金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随(七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米suí)即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六(liù)年一(yī)次的白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅(fú)高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于(yú)国内(nèi)糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米容乐观。

　　据(jù)消费日报报道(dào)，联合国(guó)粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的(de)世(shì)界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国(guó)和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战(zhàn)极(jí)限(xiàn)，市场(chǎng)将(jiāng)会给出(chū)答(dá)案(àn)。

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