在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一(yī)季报后，市值近500你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接(jiē你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名)棒动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者明(míng)显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极(jí)材料项目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.4你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名8％。据(jù)记(jì)者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最(zuì)低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场需求预计(jì)会(huì)在下(xià)半(bàn)年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报(bào)数据(jù)显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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