5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发布(bù)的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期货软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国(guó)内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再(zài)次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上市(shì)的(de)审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系(xì)。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份(fèn)比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无控股股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和(hé)上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联(lián)网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告(gào)期内，金证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资(zī)管机构软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业(yè)务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术(shù)上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设(shè)备分销业务及(jí)科(kē)技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验(yàn)收结(jié)算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样x;'>水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模和盈(yíng)利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提(tí)升；对(duì)于文华财(cái)经而(ér)言，多年(nián)谋(móu)求上市无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(s水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样hì)，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就(jiù)本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的(de)方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本(běn)次交易中的具(jù)体(tǐ)权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目(mù)前，本次(cì)交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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