近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(d阿富汗改名现在叫什么iàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一(yī)个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国(guó)动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计(jì)划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equit阿富汗改名现在叫什么y Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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