近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候(hòu)变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的(de)机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了(le)：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的(de)判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zà文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求i)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C 文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求（acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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