财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知名(míng)基金经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的动向和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤(kūn)大幅加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康(kāng)威(wēi)视、美的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星(xīng)环科(kē)技-U，常处于风(fēng)口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工(gōng)智能大(dà)行其道(dào)的(de)首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追逐AI，另一(yī)面，一些专注长期成(chéng)长价值的基金经理仍坚守新能源，如(rú)曾经的(de)公募冠(guān)军(jūn)刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季(jì)度，是人工智能(néng)的(de)盛典。面对(duì)火出天(tiān)际的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股，可见(jiàn)越来越多的基金经理选择(zé)了(le)前者。“不(bù)买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都(dōu)是死(sǐ)，不如搏一(yī)把再(zài)死，也许富贵(guì)险中求(qiú)呢”，是行业(yè)心态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这(zhè)一点，公募基金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通信行业(yè)。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在(zài)TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一直深耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多知(zhī)名(míng)基金经(jīng)理布(bù)局(jú)AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法(fǎ)混合(hé)一(yī)季度大(dà)手笔(bǐ)新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的(de)另一只中欧(ōu)研究精选混(hùn)合一(yī)季(jì)度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪的(de)仓(cāng)位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金(jīn)山(shān)办公的仓(cāng)位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓换股中也能看出葛(gé)兰的人工智(zhì)能投(tóu)资方向——从AI上(shàng)游的(de)芯片、到算力(lì)以及(jí)终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金(jīn)经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调(diào)仓动向可以看(kàn)出(chū)，大家(jiā)都(dōu)纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以及相关人工智能的(de)产业趋(qū)势受到(dào)市(shì)场关注，并很快扩散到国内产(chǎn)业界，市场聚焦(jiāo)于(yú)上游算力、传输和(hé)下游(yóu)运(yùn)用，在经济复(fù)苏相对(duì)温(wēn)和的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金(jīn)的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先(xiān)。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电(diàn)影新入他所管理的中(zhōng)欧(ōu)新趋势十大(dà)重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾(téng)讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新(xīn)常(cháng)态(tài)则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇(yǔ)，海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均为新(xīn)晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子板块(kuài)带动(dòng)的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　值得注意(yì)的是，此前招商证券(quàn)研报称，从历史上(shàng)来看，30％是主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)公(gōng)募基(jī)金大类行业配置(zhì)比例一个很重要的临界(jiè)值，往(wǎng)往预示着某个板(bǎn)块进入过(guò)热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募(mù)基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离(lí)。从这点看(kàn)，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另一(yī)面，仍(réng)有(yǒu)一(yī)部分仍坚守新能源(yuán)，也有一部分试(shì)图低位捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经的公募(mù)状元刘格(gé)菘。据了解，广(guǎng)发基金成(chéng)长团队(duì)对新能源的钟爱(ài)业(yè)内闻名，最新披露的一季(jì)报中也证实了他们的(de)“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金(jīn)广发双擎(qíng)升级，从其十(shí)大重仓股来看，前五大重仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)，圣邦股份，均属于新能(néng)源概念股(gǔ)。除此之(zhī)外，他(tā)还仍(réng)加仓了(le)天合光能、荣盛石化(huà)等(děng)个股，且新晋晶科能(néng)源(yuán)为十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能(néng)源保持(chí)信(xìn)心，“我们(men)对本产(chǎn)品重(zhòng)点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐(lè)观，投(tóu)资(zī)中相信基本面(miàn)优秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行业估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平已在历史(shǐ苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义)低位，产业链的(de)变化在市场定(dìng)价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成(chéng)长价值混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代(dài)、三安(ān)光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)、立(lì)讯精密(mì)、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去年年(nián)底该基金增持(chí)了(le)宁德时代、通威股份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得关(guān)注的(de)是，加(jiā)仓幅度最(zuì)多的是光伏(fú)龙头通(tōng)威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银(yín)华心怡混合也加仓了(le)新能(néng)源，如晶科(kē)能(néng)源、锦浪(làng)科(kē)技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的(de)一(yī)些风险点，这些风险点在经过大(dà)半年的(de)消化后(hòu)，在这个估值分位(wèi)以及(jí)股价位(wèi)置下，我(wǒ)们认为新能源板(bǎn)块的(de)风险因(yīn)素已经(jīng)充分释放(fàng)，目前(qián)这(zhè)个时间段(duàn)，新能(néng)源(yuán)非(fēi)常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)。在(zài)一季(jì)度(dù)我们对(duì)于(yú)电动车、光伏(fú)、储(chǔ)能、海风(fēng)的一些标(biāo)的，都增加(jiā)了一(yī)些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某(mǒu)个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金经(jīng)理在AI的“大风”之(zhī)下，并(bìng)没有选(xuǎn)择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在接受财(cái)联(lián)社记(jì)者采访时提到，他曾(céng)重点关注(zhù)过(guò)TMT板块，但并不喜欢(huān)去(qù)追逐(zhú)风(fēng)口(kǒu)，他选择会在全市场做行业(yè)轮动，在操(cāo)作上绝对不是(shì)去捕捉每个(gè)时(shí)期(qī)的(de)“最靓(jìng)的仔”。“对于(yú)自(zì)己看好的行(xíng)业，你重仓押(yā)进去，不(bù)确(què)定性来(lái)的时候，无(wú)论是基金经理个人还(hái)是(shì)投资者，其实都是无法承(chéng)受的。所(suǒ)以，任何一(yī)个行业，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇一季报(bào)表示(shì)暂(zàn)时无法预测其(qí)兑现节奏和时间，短期(qī)内也很(hěn)难在A股找到明显的受益(yì)标(biāo)的，就没有参与。不(bù)过他也认为这些股票的估值体系还在合(hé)理接受范围(wéi)内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种极致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断，相关领域如(rú)AI芯片(piàn)、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆(lù)续迎来(lái)基本面的确认，中微(wēi)观层面上尚(shàng)有(yǒu)空(kōng)间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至今市场对AI关注度持续高企，上一轮行(xíng)情催化主要集中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月以(yǐ)来(lái)，我们观察到各个领域的应用厂(chǎng)商正加(jiā苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义)速AI融合应(yīng)用(yòng)产品的研发和发(fā)布，其中办公场(chǎng)景进展相对较快，我们(men)预计(jì)5月之(zhī)后将进入AI应用(yòng)的加速繁(fán)荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型(xíng)三层中建议投资者(zhě)优先(xiān)关注应用(yòng)层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也(yě)看好相(xiāng)关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技。他坦言，自己目(mù)前重仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分市场人士(shì)也指出(chū)，AI后续或(huò)有波(bō)动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)策略首(shǒu)席分析师陈(chén)果，在A股(gǔ)二季度投(tóu)资策(cè)略会上提到“今年(nián)大概(gài)率(lǜ)还是一(yī)个(gè)偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技(jì)股在过去几(jǐ)年其实(shí)没有太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表(biǎo)现。今年要推动数字经济(jì)，今(jīn)年半导体周期要见底，本(běn)身今年科(kē)技股(gǔ)的机会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完(wán)，但二季(jì)度可能(néng)会有一(yī)些波动。AI现在还(hái)是主题投资阶段不太适合大多数的投资(zī)者，不适合在这个(gè)位置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本轮AI板块已进(jìn)入(rù)第一轮(lún)调(diào)整(zhěng)期，但对标2013年“移(yí)动(dòng)互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮后(hòu)续(xù)调(diào)整时(shí)长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局(jú)有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环节，即满足“自(zì)身产业(yè)周期向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比(bǐ)如(rú)，电(diàn)子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义