公募(mù)基金一(yī)季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报(bào)进入密集披露(lù)期(qī)，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投(tóu)资(zī)思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则(zé)加(jiā)仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业(yè)三年持(chí)有、易(yì)方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在(zài)2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的(de)优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它(tā)们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的(de)成功和(hé)巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入(rù)也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可积(jī)累性。如果只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性就(jiù)是这一(yī)目(mù)标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季(jì)度A类和C类份额(é)净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德(dé)、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后(hòu)通(tōng)胀下(xià)行仍将是今年主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行(xíng)正(zhèng)常(cháng)化需要(y三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级ào)一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大(dà)概(gài)率超预期(qī)回升。就(jiù)近(jìn)期公布的(de)社(shè)融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回(huí)正轨的路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放(fàng)在微观企业(yè)层面(miàn)。可以看到(dào)很多公(gōng)司在过去(qù)几年始(shǐ)终做正(zhèng)确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内心更加平(píng)静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家、韵达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推(tuī)动资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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