在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成(chéng)振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通(tōng)过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维(wéi)持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价(jià)格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春(chūn)基地2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力，2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库(kù)存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料(liào)均维持(chí)极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节(jié)，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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