近日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市(shì)场也预(yù)期此次央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪面和资(zī)金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以来行情(qíng)，中特淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀估行情带(dài)动央国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化(huà)多个相关板块和(hé)个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内上市新(xīn)股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制(zhì)造、美(měi)容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年(nián)内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分化(huà)，关(guān)注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵(jiào)月(yuè)余(yú)，部分高位人(rén)气股(gǔ)近期(qī)也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金(jīn)面(miàn)来看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而(ér)减(jiǎn)持，不(bù)过，具体(tǐ)个股方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设(shè)计总(zǒng)院(yuàn)本周累计(jì)加(jiā)仓均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长(zhǎng)空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资(zī)机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整(zhěng)合型：关(guān)注(zhù)央企战略性(xìng)重(zhòng)组(zǔ)和专(zhuān)业(yè)化整合，以及(jí)存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或(huò)重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱(ruò)，但淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀(dàn)因行业景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前(qián)估值明显偏低，但是受益业(yè)务预(yù)期与估(gū)值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域(yù)与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工(gōng)、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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