近日，国内上市交(jiāo)易的4只公募商(shāng)品期货基金陆续公(gōng)布(bù)了(le)一(yī)季报。在一季(jì)度商(shāng)品市场(chǎng)整体下跌的背景下，4只公募商品期货基金也表现不佳，仅(jǐn)建信能源(yuán)化工期货(huò)ETF利润(rùn)为正。值得注意的(de)是(shì)，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份额在报告期内增(zēng)加(jiā)4.30亿(yì)份，增幅近三成，备(bèi)受投资者青睐(lài)。

　　具体来(lái)看，已实现收(shōu)益和利润方面，一季度，建信能源化工期货(huò)ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国(guó)投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF已实现收(shōu)益940.20万元，利润-796.75万元；大成(chéng)有色金(jīn)属(shǔ)期货(huò)ETF已实(shí)现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收(shōu)益和利润有(yǒu)何区别？4只公募商品期货(huò)基金在一季(jì)报(bào)中均提及，本期已实现收益指基金本期利息(xī)收入(rù)、投资收(shōu)益、其他收(shōu)入（不含公允(yǔn)价值变(biàn)动收益）扣(kòu)除相(xiāng)关费用(yòng)和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(shàng)本期公允(yǔn)价值变动(dòng)收(shōu)益。

　　期末基金资产(chǎn)净值方面(miàn)，截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF、建信(xìn)能源(yuán)化工期货ETF、大(dà)成有色(sè)金属(shǔ)期(qī)货ETF资产净值分(fēn)别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期(qī)末(mò)基金份额净值方(fāng)面，华夏饲料豆粕期货(huò)ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源(yuán)化工(gōng)期(qī)货ETF、大成有色(sè)金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方(fāng)面，报告粗犷，粗旷和粗犷区别在哪期内，仅建信能源(yuán)化工期货ETF实现正增长，净值增(zēng)长(zhǎng)率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的(de)增减(jiǎn)变化，可以(yǐ)反(fǎn)映(yìng)出(chū)投资者的偏好。从份额变动来看，除华(huá)夏饲(sì)料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基金均受到净申购。截至3月底(dǐ)，国投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达(dá)27％；建信能源化工期(qī)货ETF份额较(jiào)期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份(fèn)，增(zēng)幅8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额较期初增加700万份(fèn)至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华(huá)夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF份额较(jiào)期初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市场(chǎng)整(zhěng)体走出(chū)下跌(diē)行(xíng)情，华夏(xià)基金认(rèn)为，主要原(yuán)因(yīn)有(yǒu)以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消息在资本市(shì)场(chǎng)持续发(fā)酵(jiào)，导致了原油以及美(měi)豆等大宗商品价格下跌，引领(lǐng)国内豆粕价格下挫；其次(cì)，国内现货供应相对(duì)充(chōng)裕，由于加工利润尚可，加之巴西(xī)大(dà)豆丰(fēng)产上市，近(jìn)几个月国内大豆到(dào)港量(liàng)趋于增加，同(tóng)时由(yóu)于下游提货消极，油厂豆粕不断累(lèi)库，部(bù)分油(yóu)厂(chǎng)甚至出现胀库现象，导致豆粕现(xiàn)货跌幅过大；最(zuì)后，需求端低迷不振(zhèn)，由于(yú)春(chūn)节前养殖产品集中出栏，春节后(hòu)一段时(shí)间(jiān)一般是(shì)豆粕(pò)需(xū)求(qiú)淡季(jì)，而今年由于生猪价(jià)格持续下行，养殖(zhí)业复产积极性不高，加之非洲猪(zhū)瘟疫情偶发，使得豆粕(pò)需求更是(shì)雪上加霜，油厂豆(dòu)粕成交(jiāo)和(hé)提货(huò)量(liàng)处于偏低水(shuǐ)平。

　　关于报告期内基金(jīn)投资策(cè)略和(hé)运作分析，国投(tóu)瑞银基金表示，一季度白银(yín)在初(chū)期粗犷，粗旷和粗犷区别在哪两个(gè)月处于(yú)振荡调整，在三月(yuè)份又(yòu)很快反弹(dàn)至年初位置。黄金较白银表现更为强势(shì)，金银(yín)比(bǐ)价有所抬升。前期走势主要受制于白(bái)银工业属性及美联储加息(xī)预(yù)期(qī)升温影(yǐng)响(xiǎng)，白银(yín)表现出更高的波动性。后期则主要(yào)是欧美银行业出现(xiàn)流(liú)动性危机(jī)，导(dǎo)致避险情绪高涨，也大幅降低了市场对于美联储的加息预期。

　　国(guó)投瑞银基金认为，美联储货(huò)币政策调整节奏与经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)担忧(yōu)继续主导贵金属行(xíng)情(qíng)，同时也需关(guān)注(zhù)突发地缘政治(zhì)、金(jīn)融体系的流动性风险、新兴经济体债务风险等黑天(tiān)鹅事件的影响。今年(nián)以来，美联储已连续加息两次各(gè)25BP，加(jiā)息步伐明显放缓，点阵图显(xiǎn)示美联储(chǔ)今年或还有(yǒu)一次加息。随着(zhe)美(měi)国加息渐入(rù)尾声，而(ér)通胀仍(réng)处于高(gāo)位(wèi)，宏(hóng)观环境对贵金属相对有(yǒu)利，贵金属配置价值进(jìn)一步提升。考虑到(dào)白(bái)银的高弹性及金银比(bǐ)价(jià)的相对高(gāo)位(wèi)，建议择(zé)机积极配置。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 粗犷，粗旷和粗犷区别在哪