近期(qī)市场风向变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀(fá)门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了(le)：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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