北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球(qiú)各(gè)地(dì)的(de)投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多(duō)的，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具(jù)有(yǒu)竞争力(lì)，都(dōu)能达(dá)成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他(tā)也(yě)曾(céng)多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价(jià)格买到(dào)一些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标准(zhǔn)，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍(réng)占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收(shōu)益(yì)率来(lái)看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考(kǎo)了上(shàng)市公司(sī)最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均值(zhí)进(jìn)行(xíng)对(duì)比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓变动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对(duì)金融(róng)领域的持仓仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财(cái)经(jīng)又进(jìn)行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对(duì)符合巴菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多(duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力(lì)大(dà)

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述(shù)三家(jiā)企业的5年净利润复合(hé)年增长率表(biǎo)现略冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的是主营集(jí)成电(diàn)路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅(fú)前三名(míng)仍(réng)是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相(xiāng)对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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