看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半(bàn)年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的(de)分项指数释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益(yì)率一度(dù)较(jiào)日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布(bù)3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后(hòu)，市场(chǎng)开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去(qù)年(nián)，这家央(yāng)行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达(dá)到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测物(wù)价水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在各类商品(pǐn)和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新(xīn)网(wǎn再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了g)援引(yǐn)美联社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派(pài)电台(tái)主持人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内经济处(chù)于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初(chū)以来(lái)，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续(xù)去(qù)库存，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下(xià)跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了(le)棕(zōng)榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日(rì)报记(jì)者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以及(jí)出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的(de)集中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库(kù)存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月(yuè)18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共进(jìn)口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油(yóu)的(de)累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速(sù)不(bù)会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可(kě)能再度对(duì)价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上周继续大幅(fú)累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求(qiú)还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油(yóu)继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高抛空的思路。后续(xù)需(xū)要(yào)重点关注加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜籽再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上(shàng)游成本端(duān)的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库情(qíng)况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不(bù)断过关，部(bù)分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油价(jià)格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供(gōng)应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从(cóng)目(mù)前的低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜(cài)油(yóu)前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易，目前走(zǒu)势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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