华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二(èr)收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似庞(pá凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则ng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的(de)情况下才是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格(gé)均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其(qí)15.8％的(de)股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美元凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自(zì)以(yǐ)为是”凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则ng>

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发(fā)声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好的(de)投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的(de)少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在(zài)能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其他行业的(de)各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的(de)莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时(shí)美国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的(de)会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融(róng)分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构(gòu)随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)指控(kòng)电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。