在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语(zuò)为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成(chéng)振(zhèn)荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持(chí)了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(ximine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语à)降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下(xià)游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的(de)年报(bào)数据显示，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务(wù)已经(jīng)占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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