踩云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人度(dù)股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利(lì)润(rùn)直接(jiē)下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资(zī)机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号(hào)投资基(jī)金（有限合伙云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募(mù)基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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