5月15日，A股市(shì)场上演“V型”反(fǎn)转一幕，在这一(yī)关(guān)键(jiàn)时刻，ETF再次展(zhǎn)现出(chū)逆势投资(zī)的工(gōng)具特征，市场资金借道股(gǔ)票ETF净(jìng)流入53.24亿元。

　　更为值得注(zhù)意是，随着近段时间沪深300、上证50等(děng)各大主流指数(shù)回调，股票ETF市场呈现出(chū)“越跌越买(mǎi)”的趋势，自4月17日(rì)以来，股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)已经连续18个交易日出现资金净流(liú)入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前(qián)期(qī)跌幅较大的科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导体ETF、创业板ETF受到(dào)资金青睐(lài)。其中，全市场(chǎng)30只跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过226亿元；全(quán)市场12只跟(gēn)踪中证1000的ETF或增强ETF合计资金净(jìng)流入也超过百亿。

　　在资金蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗流(liú)出方面，证券类ETF成为(wèi)失血主力阵营，部分投资者短期获利止(zhǐ)盈效应明显。除此之外，新能(néng)源ETF、光(guāng)伏ETF也在(zài)资金(jīn)流(liú)出榜前(qián)列(liè)。

　　连续(xù)18个交易日净流入

　　股票(piào)ETF合计“吸金”969亿(yì)元(yuán)

　　5月15日，A股(gǔ)市场奇迹(jì)反(fǎn)转，早盘(pán)上(shàng)证(zhèng)指数(shù)一度(dù)跌(diē)超(chāo)1％，午后在中字头、大金融板块集体发力下，沪指重返(fǎn)3300点上(shàng)方。

　　作为逆势(shì)抄底工(gōng)具(jù)，投资者(zhě)再次借道股票(piào)ETF“买(mǎi)买买”，据银河(hé)证券(quàn)基金研究中心数(shù)据统计，5月15日当天，全市(shì)场726只(zhǐ)股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理规模(mó)1.32万(wàn)亿元(yuán)，单日资金净流入53.24亿(yì)元。

　　更为值(zhí)得关注的是，4月17日至5月15日期间(jiān)，全市场股票ETF已经连(lián)续18个交(jiāo)易日资金净(jìng)流(liú)入，合(hé)计资(zī)金净流入高达969亿元(yuán)，其中，4月24日及(jí)5月10日(rì)的单日资金净流(liú)入更是(shì)超(chāo)过百(bǎi)亿元。

　　部分前期跌幅较大(dà)的(de)ETF品(pǐn)种成为市场资(zī)金抄底的(de)主要选择标(biāo)的。Wind数(shù)据显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国(guó)联安(ān)半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿(yì)元，是最近一(yī)个月(yuè)左右时间，全市(shì)场仅有的(de)两只“吸(xī)金(jīn)”超百亿的ETF。

　　除(chú)此之外，华夏(xià)中证1000ETF也有超60亿元的资金净流入(rù)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均(jūn)在40亿元之(zhī)上(shàng)。

　　而(ér)从大(dà)的指数类别上看，全市场(chǎng)30只(zhǐ)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过226亿元(yuán)；全市(shì)场12只跟踪(zōng)中证(zhèng)1000的ETF及增强ETF合计资金净流入也超过百亿，全市场40只跟踪创业板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入(rù)也达到(dào)67.81亿元。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，包括科(kē)创板、半导体在内(nèi)的几大宽基(jī)及行(xíng)业指数前期跌幅较(jiào)大，估值回落(luò)不少，加上(shàng)未来(lái)看好其成长(zhǎng)性，是市场资(zī)金抄底的主要原(yuán)因(yīn)。

　　南方(fāng)科技创新基金经理王博就(jiù)表示(shì)，我国经济正在由“投资拉(lā)动(dòng)”转为(wèi)“创新拉动”，科技(jì)行业也将迎来更广阔的(de)投(tóu)资(zī)机遇。具(jù)体板(bǎn)块上(shàng)，他继续看(kàn)好新能源(yuán)、光(guāng)伏和半(bàn)导体等(děng)新兴产(chǎn)业的发展。“随着我(wǒ)国双碳体系持(chí)续建(jiàn)立完善，国内能源革命正在深度推进，海外储能市场也逐步打开，未来(lái)十年新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业有(yǒu)望迸(bèng)发出更强的活力，通过技术革新(xīn)带来的新领域开拓出(chū)更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　中(zhōng)信保诚基金的(de)基金经理吴(wú)振(zhèn)华(huá)认为，从2021年(nián)三(sān)季度(dù)开始，半导体板块已(yǐ)经(jīng)历了将近两年的(de)去库存，目前已经处于(yú)低位区间，且有望在触(chù)底后开启新一轮上(shàng)行周期。

　　证券类、新能源类ETF遭(zāo)遇资(zī)金净流出

　　基(jī)金经(jīng)理看法分歧

　　从资金(jīn)净流出情况看，5月初，在(zài)“中特(tè)股”概念带动(dòng)下，有(yǒu)过一(yī)波表现的证券类ETF成为失血主阵(zhèn)营，投资者(zhě)获利了解心(xīn)态明显。

　　Wind数(shù)据显示，4月17日至5月15日期间，3只证券(quàn)类(lèi)ETF“霸(bà)榜”全市(shì)场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流出前(qián)三名。国泰证券(quàn)ETF、华宝券(quàn)商ETF、南方证券(quàn)ETF基(jī)金净流出资(zī)金分别(bié)达到29.44亿元、18.93亿(yì)元(yuán)、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外，天弘(hóng)证券ETF、鹏华龙头(tóu)券商ETF也分(fēn)别有4.56亿元(yuán)、1.59亿元的资(zī)金(jīn)净(jìng)流出。

　　除(chú)了证券类ETF、新(xīn)能源(yuán)类ETF也遭到(dào)资金“用脚投票”，华(huá)泰(tài)柏瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流(liú)出，富国(guó)绿电(diàn)50ETF、平(píng)安新(xīn)能车ETF资(zī)金净流(liú)出也超(chāo)过2亿(yì)元。

　　资金博弈反(fǎn)映出市场的分歧，基(jī)金(jīn)经理对新(xīn)能源后市也(yě)持不一样的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是(shì)过去几年催生新(xīn)能源(yuán)牛市的(de)最大逻(luó)辑，但(dàn)从(cóng)今年开始，光(guāng)伏行业随着产能的释放(fàng)，硅料逐渐(jiàn)不再稀缺，行业供需格局(jú)有所(suǒ)恶化。加上(shàng)今年(nián)资本市(shì)场呈现出存(cún)量博弈的(de)特征，新能源行业只有(yǒu)在基本面比此前更好的情况下，才能吸引吸引足够(gòu)多的增量资金，否(fǒu)则(zé)就(jiù)会导致整(zhěng)体板块从高位回调。”上海一位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)如此解释今(jīn)年新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)表现欠佳(jiā)的原因。

　　但(dàn)他认(rèn)为，新能源目(mù)前面(miàn)临的(de)问题只是阶段性问题(tí)。在他看来，光伏(fú)行业当(dāng)下(xià)只是阶段性过剩，目前光伏的(de)渗透率(lǜ)只有个位数(shù)，未(wèi)来还是会有很好(hǎo)的增(zēng)长空间。此外，新能源(yuán)车板块从2021年的10月开始调(diào)整，距今(jīn)也差不多一年(nián)半时(shí)间(jiān)，很多龙头股估值(zhí)已经回落不少，尽(jǐn)管未来新能源车板块增速不(bù)会(huì)像(xiàng)过去(qù)几年那样快，但仍然会好(hǎo)于其他(tā)很多行业。

　　“未来(lái)新能(néng)源板块(kuài)反转需要(yào)等待市场出现如下几个特征：一是筹码结(jié)构出清，估(gū)值足够(gòu)便(biàn)宜；二是增量(liàng)资金进场；三是爆款(kuǎn)产(chǎn)品出炉。”上述基金经理(lǐ)表(biǎo)示，他也(yě)同(tóng)时提醒，新能源板块或许很(hěn)难再有过去那几年的大(dà)级别的系统性机(jī)会，更(gèng)多将是优选个股(gǔ)的结构性(xìng)行情。

　　银华(huá)基金经(jīng)理王(wáng)浩则乐观认为，新(xīn)能源板(bǎn)块投资(zī)价值正在凸显。“在(zài)股价(jià)下跌的过(guò)程中，整(zhěng)个新能源行业的发(fā)展趋势、竞争格局和技术进步都(dōu)在以(yǐ)一种非常理想甚至超预期(qī)的速度发展，因此该板块(kuài)至今为止的(de)估值水平具有较为(wèi)突出的吸(xī)引(yǐn)力。”王浩说。

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