大(dà)家好，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新能(néng)源全(quán)部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会(huì)，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(世界上哪个国家女人最开放qí)他三只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力(lì)度(dù)进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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