美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能出(chū)售所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在(zài)内的(de)战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确认了周三(sān)的媒(méi)体消息，称在和多(duō)位(wèi)潜在(zài)的投资(zī)者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出(chū)售后，该行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超(chāo)出(chū)正常(cháng)水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少熔断(duàn)暂停(tíng)交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平(píng)洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行(xíng)指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议(yì)院银行委员会(huì)就(jiù)近期(qī)大型(xíng)银行(xíng)倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常独(dú)特的(de)商业模(mó)式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集(jí)型的(de)科技(jì)以及(jí)生(shēng)物医(yī)学初(chū)创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于(yú)财(cái)富管理；而签名银行则有大(dà)量的(de)数(shù)字资产风险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将最近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同(tóng)时他们(men)担心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人(rén)士周四报(bào)道，美国联邦和州政(zhèng)府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过(guò)做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担(dān)心(xīn)他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新数(shù)据(jù)与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的(de)数据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或中(zhōng)度(dù)担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧(yōu)可能(néng)并非(fēi)美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的(de)伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目(mù)前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存(cún)款机制利率从本(běn)月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去(qù)年7月以来(lái)已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外(wài)盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅下(xià)跌(diē)。受外(wài)盘(pán)原油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前(qián)低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)原(yuán)油暴跌(diē)主要受到宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是金融(róng)属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国(guó)再度出现破产银行，造(zào)成美(měi)国股市(shì)下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读yuán)化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场担(dān)心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一(yī)份评估文件警告称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形下(xià)，美国(guó)经(jīng)济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集(jí)中避险状态(tài)，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪(xù)是否有(yǒu)可能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度级别演变成(chéng)周度(dù)级(jí)别的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市(shì)场的关(guān)注点集中在(zài)宏(hóng)观情(qíng)绪指标(biāo)的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师(shī)郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济面临的(de)风险正在上升。而在此次美(měi)联(lián)储议(竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读yì)息(xī)会议上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派(pài)，称(chēng)美(měi)联储(chǔ)致力(lì)于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息开启的时(shí)间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续(xù)大(dà)跌的情况与3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上(shàng)也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业危机(jī)的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个(gè)：一是(shì)此次宏(hóng)观避险还有一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面状态要(yào)好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意(yì)是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具备持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然(rán)实(shí)际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突(tū)破(pò)上(shàng)行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线级(jí)别(bié)的(de)行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美(měi)联储年内加息基(jī)本全部(bù)落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底部仍需要(yào)观(guān)察。基本面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也(yě)尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即(jí)将到(dào)来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油(yóu)阶段性底部或(huò)已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国(guó)的问题依然存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥(lì)青(qīng)贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提前发(fā)力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月，沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)端总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生产供应造(zào)成(chéng)阶段性扰(rǎo)动，部分无配额(é)炼厂沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样(yàng)本装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华北部(bù)分(fēn)地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产利润(rùn)较(jiào)好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着利润的(de)压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀(xī)释(shì)沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩(suō)预期，后(hòu)续关注(zhù)国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季(jì)，南方开始进入雨季(jì)，需(xū)求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游行业的开工(gōng)率看，道(dào)路需求表现(xiàn)偏(piān)弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整(zhěng)体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路施(shī)工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计(jì)原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期仍(réng)跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下(xià)沥青估(gū)值处于偏低位，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累积，但仍(réng)处历史偏(piān)低水平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具(jù)备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料供(gōng)应政(zhèng)策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外(wài)开工率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅(fú)，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开(kāi)始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈亏平(píng)衡(héng)线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石(shí)化等有检修计(jì)划，但由于高加(jiā)工差下装置开工(gōng)较为积(jī)极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福能期货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看调油驱动稍显不(bù)足(zú)，美国(guó)汽油库存进入4月后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而且(qiě)从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开(kāi)工，且随着集中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国(guó)内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后(hòu)续(xù)需关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油需(xū)求旺(wàng)季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善(shàn)预期的(de)前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回升的态势(shì)。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油(yóu)价差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋(qū)势(shì)延续。从价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势(shì)减缓(huǎn)的走势(shì)。

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