在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)预(yù)计会(huì)维持(chí)在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情(qíng)况也发(fā)生在(zài)宁德(dé)时代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依(yī)然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周期(qī)大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨(mò)化需(xū)要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基(jī)本(běn)保持(chí)7天(tiān)的(de)最(zuì)低安(ān)全(quán)库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在去(qù)库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货(huò)是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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