5月23日，医(yī)药股开盘(pán)拉(lā)升，复星医药、科伦(lún)药业涨超2％，恒瑞(ruì)医药、药明康德、智飞生物(wù)、沃森生(shēng)物(wù)、长春(chūn)高(gāo)新等涨(zhǎng)超1％。

　　医药板块(kuài)今年以(yǐ)来持续(xù)处于低位(wèi)水平，具(jù)有较大吸引力。截至(zhì)5月23日，医药生物行业估值PE-TTM32.31倍，5年(nián)分位值16％，仍处(chù)于历史较(jiào)低分位数水平。

　　在AI、中特估(gū)主(zhǔ)题(tí)行情(qíng)逐渐熄火后(hòu)，医(yī)药板块作为老赛道是否能(néng)有反(fǎn)弹行情(qíng)？在后(hòu)疫(yì)情时代，医药板块是否还有新的业绩驱动因素？本文(wén)将详细解(jiě)析。

　　01

　　基本面持续改善

　　耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系医(yī)药行(xíng)业复苏(sū)确定(dìng)性很强

　　疫(yì)情在2023年第一季度的影响将会逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，医药行业的(de)基(jī)本面(miàn)正继续得到改善。

　　2023年一(yī)季度，医药板(bǎn)块（创新药除外）营收同比(bǐ)+2.13％，归母净利润同比-26.98％，与2022年的(de)增速(sù)相比，收入增速下滑14.17 pct，利(lì)润增速(sù)下滑(huá)58.11 pct，从估(gū)值角度来看，在(zài)2023年一季度，医药(yào)板块（创新药除外(wài)）存在一定(dìng)的估值(zhí)修复(fù)，市盈率（TTM）由2022一季度的28.51倍提升至(zhì)2023一季度(dù)的31.24倍。

　　在(zài)2023年第(dì)一季(jì)度，创新(xīn)药板块的营收与去年同(tóng)期相比增加了6.56％，研发(fā)总支出(chū)的增速达(dá)到了+15.25％，研发支出(chū)占收入的比例达(dá)到了38.07％，与2022年第(dì)一(yī)季度相比下降了12.44 pct，整(zhěng)体板(bǎn)块市(shì)值/净现金已经(jīng)从2022第一季(jì)度的(de)8.84倍恢(huī)复(fù)到了(le)2023第(dì)一(yī)季(jì)度的(de)15.45倍。

　　从医(yī)药行业(yè)的经营数(shù)据来(lái)看，除去创新药和疫情受益细分领(lǐng)域，医药板块中具(jù)有较好(hǎo)成长能(néng)力的(de)低(dī)估(gū)值板块有原(yuán)料药(yào)、医疗设备、血制品、药店。

　　相(xiāng)较于许多创(chuàng)新(xīn)药、器械企业的产品销售(shòu)前(qián)景，国(guó)内市(shì)场仍未达到(dào)预期，原因(yīn)在于近几年来，由于老(lǎo)龄化(huà)，国内医保支出并未增加太多(duō)，增速(sù)中的增量大部分都被(bèi)用于疫(yì)情相关行业。

　　这也是为什么(me)，国内(nèi)的医疗行业，增长速度并不快。首先，结构性的分化是非常明(míng)显的，传(chuán)统药企必须(xū)要给创新(xīn)留出空间(jiān)，比(bǐ)如在过去的三年中，港股创新药企的年化营收(shōu)增速高达(dá)70％。对本土医药企业而言，要实现高速发展，必须(xū)要(yào)双(shuāng)管齐下，在本(běn)土市场之外拓展国际市场。

　　02

　　医疗(liáo)新基建仍是耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系

　　医药投资(zī)的胜负手

　　目(mù)前在总需求复苏不及预期的(de)背(bèi)景下，医(yī)药板块(kuài)中有刚性需(xū)求的新基建板(bǎn)块或是最(zuì)具有确定性(xìng)的领域之(zhī)一，一定程度上或仍(réng)是(shì)今年医药(yào)投资的胜(shèng)负手。

　　我国继续推进(jìn)优质医疗资(zī)源扩容下沉、区域平衡分布，医疗新基(jī)建再获政策扶持(chí)。4月13日(rì)，国家卫(wèi)生健康委员(yuán)会召开新(xīn)闻发布会，重点介绍优质医疗资源下移、区域平衡布局。县医院作(zuò)为(wèi)县级(jí)医疗卫生服(fú)务网(wǎng)络的(de)龙头(tóu)，连接(jiē)着城乡卫生服务体系。长期以来(lái)，国家(jiā)卫(wèi)生健康委通过开(kāi)展三(sān)级(jí)医院对口(kǒu)帮扶(fú)等方式，引导优(yōu)质医疗资源下移，不断提高县(xiàn)级(jí)医(yī)院的综(zōng)合实力。

　　今后，继续推进人才、技术(shù)、管理的(de)下移，通过城市三级医院的对口支援，托管，建(jiàn)立医联体，远程医疗等多种形(xíng)式，满足县域居民的基本(běn)医疗卫生需(xū)求，为普通疾病在市(shì)县(xiàn)范围内(nèi)解决奠定坚实的基础。

　　会议同时指出，在(zài)接(jiē)下(xià)来(lái)的工作中(zhōng)，将继续推进临床重点专科“百千万”工(gōng)程，指导各地按照“搭平台，建(jiàn)载体，促融合”的思路，重点加(jiā)强群众需求(qiú)较大的心(xīn)血管外(wài)科(kē)学、妇(fù)产科、骨科(kē)、麻醉科、小儿科(kē)、精神病学、病理(lǐ)学等专(zhuān)科建设，补齐资源短(duǎn)板，完成预期的建设任务。随着具体政策的(de)出台，相关的基层医疗器械市场或将受益。

　　可(kě)发现(xiàn)与医(yī)疗成像器材、生命信息设备和心血(xuè)管耗材相关的板块将会有较大的发(fā)展空间。其中(zhōng)的个股(gǔ)有：联影医疗、万东医(yī)疗、奕(yì)瑞科(kē)技、乐普医疗、心脉(mài)医疗、海尔生(shēng)物。

　　医(yī)改(gǎi)政策频频出台，医疗器(qì)械市场持续扩张(zhāng)。随(suí)着国家继(jì)续支持优(yōu)质医(yī)疗资源扩容下沉的(de)政策，在(zài)未来(lái)，医(yī)疗卫生资源的分布将会得到优化，促进更多优质(zhì)的医疗资源向下扩容，释放(fàng)更(gèng)多(duō)中(zhōng)、基层(céng)医(yī)疗机构的采购需求。

　　在国家“十四五”规划中提出(chū)要加强医疗卫生领域的基础(chǔ)设施建设的背景下(xià)，预计医(yī)疗器(qì)械(xiè)采购将更加宽(kuān)松，这(zhè)将推(tuī)动医疗器械市场的快速发展(zhǎn)。在(zài)政策(cè)推动下，国产(chǎn)品牌有望凭借高(gāo)性价(jià)比的优(yōu)势加(jiā)速进(jìn)入医院，长期而言，随着(zhe)多项(xiàng)政策(cè)支持的持续加强，国产替代将逐(zhú)步(bù)加速，相关大(dà)型医(yī)疗器械的龙头厂商(shāng)将(jiāng)会(huì)抓住放量的机(jī)会，实现快速发(fā)展(zhǎn)。

　　华(huá)富(fù)证券建议关注国内高端医疗(liáo)设(shè)备(bèi)的(de)龙头企(qǐ)业：迈瑞医(yī)疗、联影医疗、澳华内镜、开立(lì)医疗(liáo)、海泰新光。这(zhè)些企业具有较好的产(chǎn)品(pǐn)性(xìng)能、较好的渠道(dào)和(hé)较强的研发能力。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系