大(dà)家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称，在一季(jì)度(dù)的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润较(jiào)4月第一(yī)周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有(yǒu)一(yī)波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮(lún)调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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