财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期(qī)提振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导值需求及加(jiā)盟商补货需求(qiú)有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研(yán)报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的(de)不确定性、美国经(jīng)济衰退的(de)不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计，以及(jí)积(jī)极的渠道扩张策略下，持续(xù)提(tí)升(shēng)市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处(chù)于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银(yín)珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场规(guī)模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产业(yè)链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造设计及(jí)下(xià)游的(de)终端零售(shòu)环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的(de)附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥(yōng)有较高(gāo)的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加(jiā)值(zhí)高(gāo)，相关企业通过强势的渠(qú)道建设以(yǐ)提高(gāo)市(shì)场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路(lù)易(yì)·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年(nián)的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导(lián)社不(bù)完全(quán)统计，相关上市公司包括(kuò)萃(cuì)华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)和(hé)周(zhōu)大生等(děng)，具体情况(kuàng)如(rú)下：

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