美(měi)东时间(jiān)周三(sān)，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在(zài)本月(yuè)的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在这次(cì)会议(yì)之后可能没有必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目(mù)标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太(tài)高了(le)。与会者指出，物(wù)价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明(míng)结(jié)束加息是合(hé)理的。但(dàn)包(bāo)括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加息(xī)，以评(píng)估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确(què)定性(xìng)和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透(tòu)露未来的(de)决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖(lài)数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不(bù)确定，在这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保(bǎo)留(liú)加息的(de)选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接(jiē)下来(lái)该央(yāng)行大概率不(bù)会给(gěi)出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定继(jì)续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美(měi)联储仍(réng)有可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表明通(tōng)胀正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息(xī)问题(tí)上的(de)分歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员们(men)采取的(de)是(shì)依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们不(bù)会再次(cì)加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们(men)的工(gōng)具，以确(què)保金融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联(lián)储经(jīng)济(jì)学家(jiā)曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了(le)这一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性(xìng)银行的股价在(zài)此期(qī)间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利能力下(xià)降的(de)预(yù)期，而(ér)不是(shì)对偿付(fù)能(néng)力的担忧(yōu)。市(shì)场参(cān)与者仍(réng)对银行业压力再次加(jiā)剧的(de)可(kě)能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太(tài)多的(de)不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的(de)重(zhòng)要(yào)性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观(guān)审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性而(ér)言，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一(yī)口气(qì)，因(yīn)为他们(men)有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢慢(màn)采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这(zhè)边(biān)要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据(jù)，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的(de)过程中晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里进入“垃圾(jī)时晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到(dào)炒作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第一(yī)财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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