在(zài)锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速(sù敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思)击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大(dà)规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个区(qū)间(jiān)之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之(zhī)后，我们(men)依然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存(cún)，电池本身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言(yán)，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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