投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在某些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资(zī)机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美(měi)股科技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大赢家。1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归(guī)的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着(zhe)较1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低(dī)位或(huò)调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等(děng)因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wà1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升i)，好的投资(zī)标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛道。

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