金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今(jīn)日(rì)发(fā)布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，比上(shàng)年(nián)同期高1.9个百分(fēn)点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年同期(qī)多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实(shí)体经济(jì)发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放的外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融(róng)企业存(cún)款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款余额8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？个月以来同(tóng)比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外(wài)资(zī)产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如(rú)下(xià)：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部(bù)门(mén)再次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能(néng)是因为一季度透支了部(bù)分银(yín)行(xíng)信贷额度和企业信贷(dài)需求，而且(qiě)4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融(róng)资(zī)持续(xù)好转。M2增速在高(gāo)基数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少(shǎo)，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度(dù)同样(yàng)处(chù)于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出而非企业活期(qī)存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和(hé)地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？款(kuǎn)大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为是季节(jié)性波动。因为银(yín)行倾向于(yú)让理财(cái)产品在季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行新(xīn)的理财(cái)产品(pǐn)承接。因此居民存款(kuǎn)在季末(mò)季初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法(fǎ)较为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季(jì)节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新(xīn)增存款，新增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民(mín)加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源分析认为(wèi)4月居民存款减少更(gèng)可(kě)能去(qù)向表外资产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表(biǎo)示在放缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构特征(zhēng)依然(rán)明(míng)显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分(fēn)，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结构(gòu)特征反映了居民端在前(qián)期购房(fáng)需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的(de)情况。如果没(méi)有进(jìn)一步的政(zhèng)策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量(liàng)会(huì)持续维持在(zài)低位。

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