在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌(diē)走势(shì)，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才(cái)和净值一样(yàng)”“这基(jī)涨跌这(zhè)么大，吓人(rén)”……到底发(fā)生了什么(me)？

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告(gào)，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前(qián)折(zhé)溢价率已经大幅(fú)回落。与(yǔ)此同(tóng)时，科创50、创业(yè)板指继(jì)续受(shòu)到资金(jīn)的(de)青睐，今(jīn)年以来(lái)创业板ETF净买(mǎi)入资金已达(dá)165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出(chū)居(jū)前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为(wèi)安”，但(dàn)部分机(jī)构看(kàn)好传(chuán)媒(méi)、顺周期板块的长期配(pèi)置价值。

　　提示高溢(yì)价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格(gé)波动(dòng)较大。截(jié)至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者关注二(èr)级市(shì)场交易价格溢价(jià)风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的(de)表(biǎo)现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年(nián)以来涨幅都(dōu)超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者的(de)追捧热情在(zài)风险提示后有(yǒu)所(suǒ)降温(wēn)，正在(zài)回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)流(liú)向看，由(yóu)于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右(yòu)，流通盘偏(piān)小(xiǎo)，昨日净流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全(quán)市(shì)场看，目(mù)前跟踪日(rì)经指(zhǐ)数的产品(pǐn)共有(yǒu)4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资金(jīn)净流入(rù)2.42亿元，涨幅(fú)最高(gāo)的产品已经(jīng)达到27％，体现(xiàn)了(le)很(hěn)好的赚钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四(sì)只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经225指数收益(yì)率(lǜ)（经汇率调整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表(biǎo)现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前(qián)列。

　　一(yī)位股票ETF基(jī)金经理告诉(sù)记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不(bù)够(gòu)大(dà)，短(duǎn)期(qī)内受(shòu)到资(zī)金的(de)净(jìng)买入(rù)，产生了供不应求的情况(kuàng)，就(jiù)会(huì)推高二级市(shì)场价格(gé)，让价格走在指数涨幅(fú)的前面，这个情况(kuàng)就会(huì)产生(shēng)基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果(guǒ)短期出现高溢(yì)价，也就意味(wèi)着当前的(de)价(jià)格超出了指(zhǐ)数(shù)的(de)涨幅，未来会(huì)回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回(huí)归(guī)的过程，就会产生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建议(yì)投资者不(bù)要(yào)盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基(jī)金(jīn)经理称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表现看，今(jīn)年年(nián)初以(yǐ)来日本股市持续上涨，日(rì)经225指数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来(lái)的最高(gāo)点。

　　中信建投(tóu)证券认(rèn)为(wèi)，近期日本股市上(shàng)涨受(shòu)多重因素驱动：一是(shì)随着(zhe)美(měi)联(lián)储加息预(yù)期下(xià)降和日央行紧缩预(yù)期上升，吸(xī)引国(guó)际资本回流日本市场；二是随着疫(yì)后(hòu)经济活动复苏和(hé)去年日(rì)元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三(sān)是(shì)今年(nián)东京交易所提出将改(gǎi)革公(gōng)司治理监督(dū)机制。在(zài)这一改(gǎi)革(gé)下，预计部分低估(gū)值企业可能采取(qǔ)股(gǔ)票回购等方式提振(zhèn)股价，截至本周，已有价(jià)值(zhí)3900万亿日元(yuán)的股(gǔ)票被宣(xuān)布回购；四(sì)是近期部分利好(hǎo)消(xiāo)息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰(fēng)会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示大举投(tóu)资日本(běn)股市等，推动市(shì)场对日本股市的整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有基金经理(lǐ)提示短期过快(kuài)上涨带来的(de)投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)，并提(tí)示投(tóu)资者，海外(wài)投资可能(néng)会(huì)涉及相关的汇(huì)率风险，对相关市场(chǎng)熟悉程(chéng)度不高(gāo)等问题，建议投(tóu)资(zī)者(zhě)在自(zì)己能力(lì)圈内投(tóu)资，避(bì)免盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青(qīng)睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金(jīn)已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月22日收盘，全(quán)市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比(bǐ)去(qù)年末规模新(xīn)增(zēng)1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡(dàng)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，昨日净申购(gòu)份(fèn)额13.23亿份，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居(jū)行业(yè)前列。另外(wài)，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引(yǐn)资金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案lt="基民懵了！涨(zhǎng)跌这么(me)吓(xià)人，“这个日经(jīng)正(zhèng)经不(bù)？”" src="http://getimg.2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171508642.png">

　　拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间看，今(jīn)年以(yǐ)来净流入资金最多的(de)是易方(fāng)达(dá)创业板ETF，今年(nián)净流入资金(jīn)165亿元，位居行(xíng)业首位(wèi)。另(lìng)外(wài)，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而(ér)今年景气度(dù)回升的(de)半(bàn)导(dǎo)体、酒ETF，具(jù)备估值吸引(yǐn)力的医(yī)疗、恒(héng)生(shēng)互(hù)联网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元(yuán)体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业板相关指数的(de)“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金(jīn)指数与(yǔ)量化投资部表示，随(suí)着(zhe)前期创业板50指数的回调(diào)，当前估值已来到(dào)30倍的历史低(dī)位区间，且一季报(bào)显示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显(xiǎn)，持续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构分析(xī)，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议提出“要(yào)夯实(shí)科(kē)技(jì)自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大(dà)新(xīn)能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设和配套(tào)电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视(shì)通用人工智(zhì)能(néng)发展(zhǎn)，营造创新生(shēng)态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能要加快转变，新能源及人(rén)工(gōng)智能将是经济(jì)转(zhuǎn)型的两大动能，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新(xīn)兴产业的创业板持(chí)续(xù)受益于政(zhèng)策红利，该(gāi)机构建议关注创业板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居(jū)前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流(liú)出方向看，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金(jīn)份额流失(shī)4亿份，资金净(jìng)流出超(chāo)过(guò)11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的资(zī)金(jīn)净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段(duàn)性行情的板块，遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等(děng)多只产(chǎn)品(pǐn)净流出(chū)资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉(lā)长时(shí)间期(qī)限，今年(nián)以来宽基(jī)ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的(de)资(zī)金净(jìng)流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居(jū)行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的资(zī)金出现流出，但部(bù)分机(jī)构仍(réng)建议从中长期角度，观察各类板块的(de)投(tóu)资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前(qián)市(shì)场对题材的(de)追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基(jī)金建议继续关注(zhù)资(zī)金合力(lì)最强的人工智能与央企相关品种(zhǒng)，中期在市(shì)场(chǎng)炒作热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块(kuài)的整体机会(huì)，尤其是大众消费等(děng)领(lǐng)域；而(ér)长期来看，可以积极(jí)关注(zhù)数字(zì)化(huà)对(duì)生产(chǎn)力的提升(shēng)，重(zhòng)点关注计算机(jī)、互联(lián)网和传媒等行业(yè)。

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