随(suí)着一季报披(pī)露完毕，有着“专业买(mǎi)手”之称的公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选、易方达科瑞、易方(fāng)达供(gōng)给改革(gé)三只(zhǐ)基金(jīn)是全市场公募FOF一季度持有只数最(zuì)多的权益基金，相比去年四季(jì)度(dù)，易方达供给改(gǎi)革取代融通(tōng)健康(kāng)产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益(yì)基金前三(sān)名。

　　从调仓变动上(shàng)看(kàn)，部分公募FOF继续超配(pèi)权益资产，并偏向成长风格基金，有的对(duì)阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅过快的行(xíng)业做(zuò)了减仓，增(zēng)加(jiā)了部分(fēn)业绩和估(gū)值(zhí)匹配(pèi)合理的行业。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基金经(jīng)理认为(wèi)，中期维持对权益资产的(de)乐观，国内宏(hóng)观经济(jì)处(chù)于底部向上修复的(de)状态(tài)，且(qiě)市场(chǎng)估值压力仍较小，战略(lüè)上(shàng)将推动 A 股的(de)上涨(zhǎng)。结构上主要(yào)关注以(yǐ)下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价(jià)资产(chǎn)估值修(xiū)复等(děng)。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞(ruì)、易方达供给改(gǎi)革

　　最受公(gōng)募FOF青睐

　　随着(zhe)公募基金旗(qí)下一季报披(pī)露，FOF基金经理新一季的基金配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示(shì)，华商新趋势优选在一季度末获26只公募FOF重(zhòng)仓买入，从数量上看，是目前(qián)公募FOF买入(rù)数量最多的(de)权益基(jī)金，这也是(shì)华商(shāng)新趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)第二个季度(dù)坐(zuò)上公募(mù)基金“团(tuán)购”榜首，去年(nián)末是与融通健康产(chǎn)业并列首位。在此之前，则由(yóu)海(hǎi)富通改革驱动连续第五个(gè)季(jì)度霸(bà)榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优(yōu)精选3个(gè)月持(chí)有等基金在一季(jì)度均重点配置华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基金，其中更(gèng)有包括平安(ān)盈禧均(jūn)衡配(pèi)置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持(chí)有、嘉(jiā)实养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五(wǔ)年等(děng)基(jī)金将华商(shāng)新趋势优选作为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从持仓(cāng)数量上看，一季度末公募FOF合计持有(yǒu)华(huá)商新趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)基金份额(é)4995.19万(wàn)份，相比去年末增持(chí)了17.62万份，持(chí)有华商(shāng)新趋势(shì)优(yōu)选的FOF基金(jīn)数量则相比(bǐ)去年末增(zēng)加(jiā)了(le)5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新趋(qū)势(shì)优选基金成(chéng)立(lì)于2015年5月(yuè)14日，基金经理周海栋过(guò)往长期以成长(zhǎng)风格(gé)著称，截(jié)止(zhǐ)今年一季度末，成(chéng)立以(yǐ)来收益率达到355.53％，过去(qù)五年收益(yì)308.35％，业(yè)绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方(fāng)达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只(zhǐ)数增加(jiā)了6只，环比减持(chí)8437.61万(wàn)份。据悉(xī)，易(yì)方(fāng)达科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅长逆势(shì)投(tóu)资，关注估值(zhí)被错杀的(de)个股，对于基本面坚(jiān)固或出(chū)现好转(zhuǎn)信号的公(gōng)司敢于(yú)重仓买入。

　　易(yì)方达(dá)供给改革在一季度新进公募(mù)FOF买入只数榜前(qián)三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持有易方达供(gōng)给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底(dǐ)持(chí)有的FOF基(jī)金只(zhǐ)数增加了13只，环(huán)比(bǐ)增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给改革基(jī)金经理(lǐ)杨宗昌(chāng)是化学(xué)博士，有过多年化(huà)工研(yán)究经验，他坚持(chí)在熟悉(xī)的行业内(nèi)把握投资机会，并通过努力不断扩大能力(lì)圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜(bǎng)单(dān)来看(kàn)，据Wind数据(jù)统计，被动指数基(jī)金增持(chí)前三“花(huā)落(luò)华泰柏瑞中证光伏产业(yè)ETF、广发中(zhōng)证全指信息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇(huì)添富科技(jì)创新、易方达供给改革、易方(fāng)达新兴(xīng)成长(zhǎng)位列增持份额前三；偏股混合基金增持前三则被易方达信息产(chǎn)业(yè)、财通(tōng)资管健康产(chǎn)业、中欧(ōu)碳中和占据；股票(piào)基金增(zēng)持(chí)前三分别为(wèi)中欧信息产(chǎn)业、汇(huì)添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基(jī)金(jīn)增持前(qián)三则是交银定期支付(fù)双息平(píng)衡、摩(mó)根双(shuāng)核平衡、易方达平稳增(zēng)长(zhǎng)；偏(piān)债混(hùn)合基金增持前三依(yī)次为易方达安(ān)盈回报(bào)、安信民稳增长、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权(quán)益仓位偏(piān)向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比(bǐ)例

　　一季度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)整体表(biǎo)现相(xi为什么懂手机的人都不用华为āng)对较(jiào)好，但行业分化较大。受(shòu)益于(yú)数(shù)字(zì)经济政(zhèng)策的提(tí)振(zhèn)与(yǔ)人工智能主题的(de)不断发(fā)酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而(ér)地产和新能源等板块(kuài)表(biǎo)现较弱。从一季度(dù)披露的情况上看，部分(fēn)FOF基金经理继续超配权益仓位，并向(xiàng)成(chéng)长风(fēng)格偏移，也(yě)有(yǒu)部分(fēn)FOF基金(jīn)经理在一(yī)季度(dù)末对(duì)涨幅过(guò)高(gāo)行(xíng)业基金进行了减仓， 增加了部分业绩(jì)和(hé)估值匹配合理(lǐ)的(de)行业。

　　长(zhǎng)期业绩领(lǐng)先(xiān)的兴全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国怀在一季报(bào)中表示，本季度基金主要进行(xíng)以下操作(zuò)：1、持续维持权益资产的(de)仓位(wèi)略高(gāo)于权益配置中枢(shū)；2、逐步提升组合(hé)中成(chéng)长型基金的配置比(bǐ)例(lì)，同时适(shì)度降(jiàng)低(dī)价值型基金的配(pèi)置比例；3、逢高减(jiǎn)持部分(fēn)转债品种，增加其他确定性较高的绝对收益或相对收(shōu)益基金品种；4、继续根(gēn)据既(jì)定的策略参与股票定(dìng)增、大(dà)宗交易等投资(zī)机(jī)会，减持解(jiě)禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目前权(quán)益部分依然保(bǎo)持略超配价值风格，但偏离幅度已显(xiǎn)著(zhù)下降，保持一(yī)贯的“略偏左侧”和“适(shì)度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市场上相对收益和(hé)绝对收(shōu)益的投资(zī)机(jī)会不断(duàn)增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的(de)方式来平滑组合(hé)波动，努力将该基金呈现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和(hé)相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上(shàn为什么懂手机的人都不用华为g)看，富国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安泰前十大重仓基(jī)金，富国信用债、万家安弘(hóng)淡出(chū)前(qián)十大之列(liè)。

　　“在年初(chū)的(de)时(shí)候，基金(jīn)经理对全(quán)年市场的主线判断(duàn)不是很清晰，因此组合整体上(shàng)除了向小市值(zhí)成长(zhǎng)风(fēng)格有一(yī)定(dìng)偏离外，其他(tā)方面(miàn)没有明显(xiǎn)的偏离(lí)，整(zhěng)体上比较均衡。随着近期政策方向的(de)明朗，基(jī)金经理对今年(nián)全年股票市场的(de)主要(yào)方向逐(zhú)渐有了(le)较明确的判断，在(zài)操作上(shàng)，本基金在(zài) 1 季度，逐渐增加了低估值价值(zhí)风格基金(jīn)和股(gǔ)票，以及与数字经济相(xiāng)关的基金和股票(piào)，未来计(jì)划视(shì)相关板块(kuài)的估值水平变化做动态调整(zhěng)。”华夏养老2045三年基(jī)金经理许利明表示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三年今年一季度的主(zhǔ)要持仓仍(réng)然坚(jiān)持(chí)长期资产配置策略，但继(jì)续(xù)对部分(fēn)主动(dòng)权益基(jī)金进行了分散和(hé)优化，在一季(jì)度股(gǔ)票(piào)市(shì)场(chǎng)整体小幅上(shàng)涨但行业之间分化(huà)巨大的市(shì)场中，基(jī)于对长期基(jī)本面、行业景气度、估值、性价(jià)比等的判(pàn)断，对行业风格的持仓结构进行了小(xiǎo)幅调整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行业基(jī)金(jīn)，增(zēng)持(chí)部分短期表现较(jiào)差的行(xíng)业(yè)基金。

　　年内表现(xiàn)领先的平安养老2045一季报中表示(shì)，报告期内，基金整体保持(chí)中枢附近的(de)权益仓(cāng)位，但内部结构有(yǒu)所(suǒ)调整。债券方(fāng)面，适当增加固收仓位的弹性，其他以现金(jīn)管理为主；权益(yì)方面，基(jī)于(yú)不(bù)同板块的(de)基本面和估值性价比，略加仓港股基(jī)金，减仓美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现部(bù)分收益(yì)。整体而言(yán)，通过动态再(zài)平(píng)衡，保持组合处于稳(wěn)健(jiàn)均衡(héng)状态，重点关注一季报超(chāo)预期的方向。

　　易方达汇(huì)诚养老(lǎo)1季度适(shì)度降(jiàng)低了深度价值和(hé)价值质量等偏价值策略(lüè)的(de)基金的(de)超配比(bǐ)例，继续超配偏小盘风格(gé)的基金，适度(dù)增(zēng)加了偏成(chéng)长策略的基金的配(pèi)置(zhì)比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业经历(lì)过去几年的大幅(fú)调整，处于(yú)“三低(dī)”类资(zī)产(chǎn)（景气(qì)周(zhōu)期低位、低估值(zhí)、低拥(yōng)挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏科技成长策略(lüè)基金的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。不过仍然选择(zé)那些能够长(zhǎng)期拿得住的基金(jīn)，很少去追逐(zhú)那些短期大幅(fú)度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科(kē)技基金(jīn)。在不同地域(yù)的投(tóu)资方面，在市场大幅反(fǎn)弹(dàn)后，小幅降低了港股(gǔ)基金的配(pèi)置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资(zī)产(chǎn)年度目标配置比(bǐ)例(lì)为(wèi)70％。截至(zhì)一季(jì)度末(mò)，基金的权益类(lèi)资(zī)产实际配置比例为71％，相对年度(dù)目标配置比例战术型标配(pèi)，对阶段(duàn)性涨幅过快的(de)行(xíng)业做了减仓，增加(jiā)了(le)部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富(fù)国(guó)智(zhì)优精(jīng)选3个月(yuè)持(chí)有一季度(dù)操作上围绕经济(jì)增(zēng)长和(hé)政策支持(chí)方向作(zuò)为调整(zhěng)配置主(zhǔ)要方向(xiàng)，组合主要提高了中小盘暴(bào)露、加大对于业绩预期增速较高板块的配置，并通过(guò)优选选股alpha较(jiào)高(gāo)、稳定性较好的(de)标的实现配(pèi)置(zhì)。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信贷和消费(fèi)者信(xìn)心等方(fāng)面的(de)观察(chá)，鹏华(huá)养老2045将组合权益(yì)资产维持超配状态(tài)，结构上均(jūn)衡配(pèi)置于(yú)：受益于顺周期低估(gū)值的金融周期(qī)板(bǎn)块、受益于社会(huì)经济(jì)活动趋于正常的消费医药板块，以及受益于产业周期见底(dǐ)及国产替(tì)代的(de)科技制造板块上。

　　权益市场仍将有(yǒu)所作为

　　关(guān)注确(què)定(dìng)性(xìng)和未来(lái)发展(zhǎn)方向的机会

　　目(mù)前(qián)A股市(shì)场(chǎng)行(xí为什么懂手机的人都不用华为ng)至3300点附近，未来市(shì)场(chǎng)存在哪(nǎ)些风险(xiǎn)和机(jī)会？如何寻找(zhǎo)投资(zī)主线(xiàn)？FOF基金经理们也在一季报(bào)中提到了对(duì)当(dāng)下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展(zhǎn)望(wàng)后市，随着经济数据真空期(qī)的度过(guò)，国内(nèi)大(dà)类资产复苏预(yù)期(qī)进入验证阶段。中期维持对权益(yì)资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济(jì)处于底部(bù)向上修复的(de)状(zhuàng)态，且市场估值(zhí)压(yā)力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要(yào)关注以下条潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投资(zī)）以及美债利(lì)率(lǜ)定价资产估(gū)值修(xiū)复。从确定性和未来发(fā)展方向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全(quán)、数(shù)字(zì)经济和新技(jì)术领域。大复苏中在大消(xiāo)费(fèi)板(bǎn)块内重点(diǎn)关注(zhù)航空出行(xíng)供(gōng)需格局和票(piào)价弹性(xìng)带来(lái)的(de)潜在超预期机会。投(tóu)资端关(guān)注地产链以及一带一路带(dài)动下的部分细分(fēn)领域(yù)配置机会(huì)。

　　摩(mó)根锦程积极(jí)成长养老目标(biāo)五年基金经理杜习杰、吴春(chūn)杰表示(shì)，对于(yú)国内权益来讲，当(dāng)前历史估值分位、相对债券资产(chǎn)的估值(zhí)处均在(zài)具备(bèi)吸引(yǐn)力的(de)水平，为长期投资提供一(yī)定安全边(biān)际。年内经济(jì)修复是确定性的，节奏与幅(fú)度上虽(suī)有分歧，但政策(cè)仍有相机抉择(zé)加码托(tuō)底的(de)空间。结构上，维持此(cǐ)前判断，关注受(shòu)益(yì)于(yú)稳(wěn)内需政策加(jiā)码的领(lǐng)域，包(bāo)括地产链(liàn)、政府支出或补(bǔ)贴可(kě)能增(zēng)加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交易情绪的(de)过(guò)热(rè)持(chí)谨慎的态度(dù)，后续会持(chí)续关注新技术对经济各个领域的影响；对消费服务业来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市场(chǎng)对其关注度有望(wàng)随着节日(rì)出行、消费数据改善而(ér)增加。

　　景顺(shùn)长城养(yǎng)老目标2035三年持(chí)有基(jī)金经理薛显(xiǎn)志、江(jiāng)虹表示，权益市场来(lái)看，当前中(zhōng)国经济处于复苏早期，2月(yuè)以来市场的(de)下跌(diē)属于“放(fàng)开(kāi)交易(yì)”、春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后的(de)正常回(huí)调。复盘历史上的复苏周期，权益方面均(jūn)能有所(suǒ)作为，基本面的(de)总体改善能(néng)激活市场的生态(tài)，市场会不断寻找基本面改善的诸多(duō)细分方(fāng)向。结构方面，市场一(yī)季(jì)度(dù)已找出“中特+”、数(shù)字(zì)经济两条(tiáo)主(zhǔ)线。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕各行业(yè)受(shòu)益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年指引较好(hǎo)的(de)细(xì)分方向。同时，因处于复苏阶段，顺周(zhōu)期(qī)方向也会存(cún)在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注(zhù)以下三个方向：一是顺周期低估值板块(kuài)具备长期投资价值，此外，关(guān)注央国企改革能否带来相(xiāng)关行(xíng)业、企业基本面的(de)改善，并打开估值提升(shēng)的空间。

　　二是消费医药(yào)板块的场景复苏逻(luó)辑较为(wèi)确(què)定(dìng)，比较(jiào)而(ér)言，医(yī)药板块的(de)估(gū)值性价比更(gèng)高。三(sān)是科技制(zhì)造(zào)板块，特别是国产替代的关键环(huán)节，是长(zhǎng)期关(guān)注的方向(xiàng)。短周期(qī)来看(kàn)，半导体行(xíng)业可能在下半(bàn)年周期见底，计算机行业的景气度相(xiāng)较于去年(nián)也是大幅改善。而人工智能(néng)等技(jì)术(shù)的突(tū)破，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 为什么懂手机的人都不用华为