自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增(zēng)速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的(de)估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时，提(tí)升自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么需求(qiú)爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要看到(dào)真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子(zi)大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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