看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布的(de)4月(yuè)美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年来新(xīn)高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格(gé)创去(qù)年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来低谷的美(měi)元指数(shù)迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到(dào)美国(guó)能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行加(jiā)息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四(sì)的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息(xī)主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等(děng)。另(lìng)一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到(dào)影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况(kuàng)而临(lín)时(shí)停飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目(mù)在(zài)保守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其(qí)中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂(guà)少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价(jià)差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免(miǎn)税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国(guó)内(nèi)，远(yuǎn)月进(jìn)口利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国(guó)共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润(rùn)将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基(jī)差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但(dàn公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代)是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比(bǐ公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代)3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是否会有新增供应或(huò)者上(shàng)游成本端(duān)的变(biàn)化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内(nèi)豆油的(de)价格，预计(jì)接下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史同期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继(jì)续(xù)恢复提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的(de)替(tì)代正在(zài)发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极(jí)，贸(mào)易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即(jí)豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的。

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