本周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者(zhě)注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐(zhú)步(bù)进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价(jià)格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本释(shì)放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波(bō)折，供(gōng)需(xū)边(biān)际(jì)上仍(réng)有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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