昨夜，据(jù)路透社最新报道，知(zhī)情人士(shì)透(tòu)露，美国(guó)总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国债务上限达(dá)成协(xié)议，双(shuāng)方(fāng)在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士(shì)和(hé)另一名(míng)了解谈判情况的(de)人士称，最终可能(néng)达成(chéng)的不会是一份长达(dá)数百页(yè)、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的(de)法案，而是一份包含几个关键数字的精简协(xié)议。另一位消息人士称(chēng)，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由支配开(kāi)支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让(ràng)议员(yuán)们(men)在未(wèi)来几个月通(tōng)过正常的拨(bō)款(kuǎn)程序(xù)敲定住房和教育等类别的细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中(zhōng)大(dà)约一半用(yòng)于国防，一些(xiē)议(yì)员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦(wǎ)克周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面对面(miàn)会议不太(tài)可能采(cǎi)取(qǔ)新(xīn)的措(cuò)施。当前的任务是监(jiān)控市(shì)场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以(yǐ)确(què)保生产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布伦特(tè)原油价(jià)格到2023年(nián)底将略高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的(de)价格反映了市场对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国(guó)加息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了油价进(jìn)一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最新(xīn)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，交(jiāo)易(yì)员们完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再度加(jiā)息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可(kě)能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效(xiào)联邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超(chāo)过(guò)25个基(jī)点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认为接下来(lái)两(liǎng)次会议中美联储肯(kěn)定会加(jiā)息25个基点。

　　同(tóng)时(shí)，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基(jī)点的加(jiā)息预(yù)期，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美(měi)油(yóu)均止步三(sān)日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略(lüè)低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历(lì)史(shǐ)新高，市值曾(céng)达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿美元市值大(dà)关一步(bù)之遥，有(yǒu)望(wàng)成为全球第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元(yuán)的上市(shì)公司(sī)。盘中英伟(wěi)达市值(zhí)曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市值(zhí)。英(yīng)伟(wěi)达创美股(gǔ)史上最大(dà)单日(rì)市值增长规(guī)模，一日(rì)的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份股(gǔ)各自的(de)市值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财(cái)报(bào)数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的(de)65亿美元；调整后(hòu)每(měi)股收(shōu)益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按(àn)业(yè)务划分，英伟达数据中(zhōng)心业(yè)务营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财季(jì)营收将达到110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较市(shì)场预(yù)期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极的(de)展望表(biǎo)明(míng)，英(yīng)伟达从全球企业(yè)布局AI的热潮中获得的(de)利益远超人们(men)预期。英伟达生(shēng)产极(jí)度复(fù)杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬(yìng)件。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合(hé)AI训(xùn)练和(hé)运(yùn)行机器学习软(ruǎn)件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显(xiǎn)下滑并(bìng)创下近半年或半年多以(yǐ)来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫(cuò)，截至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后(hòu)于(yú)近(jìn)期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表(biǎo)示，近期黑(hēi)色系品种大幅下(xià)跌是宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观层面(miàn)，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着截(jié)止日期临近，市场各方的(de)避(bì)险(xiǎn)观望情绪较(jiào)为明显；而从美联储5月戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时会议(yì)纪(jì)要(yào)来看，不能排除(chú)接下来继(jì)续加息的可能(néng)性(xìng)，当(dāng)前(qián)美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对(duì)于大宗商(shāng)品价格(gé)普遍(biàn)形成(chéng)一定压力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公布的社融和(hé)固定(dìng)资(zī)产投资等经(jīng)济数据略(lüè)低于(yú)市场(chǎng)，市(shì)场担心(xīn)经济复苏(sū)的(de)后(hòu)劲不(bù)足，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也(yě)并无利多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然(rán)目前(qián)铁水产量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产(chǎn)动力。在行业利润(rùn)尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预(yù)期以及原料成本(běn)持(chí)续下移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢(gāng)材(cái)需求也已临(lín)近淡季(jì)，在需求乏力的(de)情况下(xià)，钢材价格不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产业研究主管翟贺(hè)攀(pān)对记者表(biǎo)示，自今年(nián)3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑(hēi)色系商(shāng)品市场整体陷入(rù)“供应增(zēng)、需(xū)求底部(bù)徘徊、成本塌陷(xiàn)”的(de)负向循(xún)环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个(gè)月来钢材下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复距(jù)离(lí)此(cǐ)前预期有较大差距(jù)，叠(dié)加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错(cuò)配的(de)情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模又出(chū)现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同时预期(qī)中的下半年(nián)的粗钢产量平(píng)控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大品种周度表(biǎo)观消费量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中期(qī)有反(fǎn)弹空间

　　从当(dāng)前钢材市(shì)场面临的问题来看，方(fāng)正中期期货(huò)研(yán)究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要(yào)有以下三个(gè)方面的问题(tí)：一是高炉减产不充分(fēn)；二是外需可能会大(dà)幅下(xià)滑(huá)；三(sān)是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是(shì)否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由于二季度以(yǐ)来国内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在(zài)价格中已有体现(xiàn)，从后期市场(chǎng)表现来看，钢(gāng)材需求(qiú)端利(lì)空可能(néng)来自海(hǎi)外(wài)，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材(cái)供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面临(lín)继续(xù)压(yā)减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下一(yī)个相(xiāng)对重要的政策时点可能(néng)在7月(yuè)的半(bàn)年度经济数(shù)据公布后，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供(gōng)应及(jí)铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现下(xià)降。不过目前焦煤进(jìn)口(kǒu)通(tōng)关(guān)及铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货(huò)已开始减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需(xū)要(yào)具备两个(gè)条件(jiàn)：一是煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价形成一定(dìng)支撑；二是(shì)钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从(cóng)而改善市(shì)场对于(yú)后期供需平衡的预期(qī)。不过(guò)，从目(mù)前(qián)情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价格有加速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色(sè)系(xì)品种或延续(xù)弱势，整体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品(pǐn)价格惯(guàn)性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意(yì)的(de)是(shì)，在期(qī)货价格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货(huò)价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的(de)水(shuǐ)平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺(luó)纹(wén)钢现货目前回归2020年(nián)疫情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库存和钢材(cái)社会库存较近年同(tóng)期(qī)偏(piān)低、6月份之(zhī)后来(lái)自政策(cè)面(miàn)和(hé)市(shì)场力量的供应压减速度(dù)加快、稳经济(jì)政策效果或将(jiāng)在下半年显(xiǎn)现(xiàn)、国际局(jú)势缓(huǎn)和以(yǐ)及国内外价差(chà)有利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之(zhī)前的(de)偏高水平，但(dàn)中期反弹(dàn)依(yī)然(rán)有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存整体(tǐ)较低，因此在后续进(jìn)入减产期间(jiān)后(hòu)，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时么(me)低价可(kě)能(néng)会刺激补库，并(bìng)带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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