市(shì)场再迎来风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权上市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称，将在证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上(shàng)市，市场投资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活(huó)的(de)风(fēng)险管理工具，相应的(de)ETF市场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所(suǒ)提升(shēng)，更(gèng)多吸引(yǐn)资(zī)金入(rù)市(shì)，也能(néng)更(gèng)好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，将总体沿(yán)用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú顶的速度越来越快越叫的原因)，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥科(kē)创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿(yì)元，是(shì)同期非货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位居第二(èr)位的(de)是易方达上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板设立以(yǐ)来，市(shì)场对风险管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在(zài)投资科(kē)创板(bǎn)个股面临的价格(gé)波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提(tí)供更加灵活的(de)风(fēng)险管理工具，使得投资者(zhě)更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的(de)时间(jiān)和(hé)精力去(qù)关注标的对应上市(shì)公司(sī)的投(tóu)资价值。”中山(shān)大学岭南学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随(suí)着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳(wěn)定性提(tí)升；也将(jiāng)为市场带来(lái)更多(duō)的增量资金(jīn)，更好(hǎo)地服(fú)务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。截(jié)至目(mù)前，市场已(yǐ)上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权(quán)市场(chǎng)上(shàng)新速度加快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包(bāo)括上交所旗(qí)下的(de)中证500ETF期顶的速度越来越快越叫的原因权(quán)，深(shēn)交所(suǒ)旗(qí)下的创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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