五一长假期(qī)间，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行(xíng)，同(tóng)时也(yě)是美(měi)国历史(shǐ)上第二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调(diào)，美(měi)国(guó)银行业(yè)危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了(le)。随(suí)说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思着经(jīng)济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再(zài)度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出(chū)现的债务(wù)违(wéi)约。当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美(měi)国(guó)国会(huì)众议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府预(yù)算(suàn)年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题(tí)。两(liǎng)党(dǎng)在提高债(zhài)务(wù)上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员，她在信中表示(shì)，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿(ér)这种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大(dà)。如果(guǒ)美元(yuán)霸(bà)权(quán)仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将结(jié)束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而(ér)说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今(jīn)年第一(yī)季(jì)度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国(guó)出口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据(jù)可能比任何人都多，他(tā)称(chēng)温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债(zhài)务(wù)危机(jī)，因为信贷(dài)会(huì)产生周期。有借就(jiù)要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就(jiù)将激增，债务(wù)危(wēi)机(jī)就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到(dào)300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是(shì)说(shuō)，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来(lái)看，标普指数(shù)期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶的可(kě)能性已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看(kàn)，去(qù)年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数(shù)自(zì)去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆(bào)发的(de)，但由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直(zhí)都活在被(bèi)质疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年(nián)的世纪金融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个(gè)走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些(xiē)而(ér)存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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