“一(yī)带一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即(jí)使考虑去(qù)年的低基数，4月(yuè)的出口(kǒu)增速(sù)也不(bù)赖，与韩国、越南等(děng)邻国(guó)形(xíng)成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为主角，欧美发(fā)达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路(lù)”国家在中国出(chū)口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一(yī)带一路”出口增速(sù)保持(chí)在(zài)6％以(yǐ)上，那么在(zài)增量上(shàng)就可(kě)能(néng)对冲美欧日出(chū)口的下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全年的(de)出(chū)口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越(yuè)南出(chū)口通(tōng)胀作为传统观察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中(zhōng)国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下(xià)降。一(yī)方面，由于多(duō)数“一带一路(lù)”国家(jiā)偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快速(sù)上升，导(dǎo)致港口数据(jù)与实(shí)际出口增速持续(xù)偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口(kǒu)增(zēng)速与中国(guó)出(chū)口(kǒu)基本保持统(tǒng)一(yī)趋(qū)势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统观(guān)察框架适用性减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一带一路”国家。除(chú)低(dī)基(jī)数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸(mào)易持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外(wài)贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出(chū)口增速(sù)暂时回落(luò)，不过整体来(lái)看(kàn)，自(zì)2022年初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩份额(é)保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分源于去年低基数(shù)原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明(míng)显好(hǎo)于韩国，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则相(xiāng)较韩国更加(jiā)“温和”。从(cóng)散点图看，量价齐升的汽车出(chū)口反映海(hǎi)外车市较高(gāo)景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗球半导体周期影响，集成电(diàn)路4月出口量与价(jià)格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一(yī)带一路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一路毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗”却(què)在稳定外贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存量博弈。在全球经(jīng)济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出(chū)口的韧性可能(néng)主要来(lái)自(zì)于存量的竞争——我(wǒ)们认为很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日韩(hán)在这些国(guó)家(jiā)的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个(gè)百(bǎi)分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规(guī)模最大的10个国家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带一路(lù)”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景(jǐng)来对标(biāo)2023年10国(guó)在悲观、中(zhōng)性(xìng)、乐(lè)观三种(zhǒng)情形下的进(jìn)口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进(jìn)口(kǒu)份额(é)中约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条(tiáo)件下(xià)，“一(yī)带一路”10国2023年拉(lā)动中(zhōng)国(guó)出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一(yī)路”沿(yán)线65国拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分(fēn)点并不少(shǎo)，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达经济体出口增速预测，思路为在中(zhōng)国加入世(shì)界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷入衰(shuāi)退或是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出(chū)具有参考意(yì)义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和(hé)悲观情(qíng)景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其(qí)余国家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品(pǐn)贸易(yì)数量(liàng)增(zēng)速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国出口增(zēng)速(sù)约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个方面：数据(jù)口径(jìng)差(chà)异和(hé)欧(ōu)美经(jīng)济体(tǐ)的“韧性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自中国(guó)进(jìn)口(kǒu)的数据和中国向各(gè)国(guó)出口的数据存(cún)在差异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一般而言(yán)中毛豆几月份成熟上市 毛豆是药材吗(zhōng)国(guó)出口端的增速会更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基于“一带(dài)一路”国(guó)家进(jìn)口数(shù)据(jù)的测算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后者出现，那么(me)2023年发(fā)达经济(jì)体(tǐ)对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累(lèi)可能没有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增长不(bù)及预期，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次冲(chōng)击(jī)风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济(jì)韧性超预(yù)期，对于中国出口的(de)拖(tuō)累不(bù)足。

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