总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来(lái)中长期(qī)资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流(liú)动(dòng)性进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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