北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时的(de)提问环节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自(zì)中国的投资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席(xí)基(jī)金(jīn)学(xué)家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大会(huì)的(de)现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有(yǒu)竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更(gèng)好的(de)国家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此前，他也(yě)曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投(tóu)资部(bù)署，不过投(tóu)资对象均为中国(guó)公司(sī)的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30蜗牛是不是昆虫类倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较于(yú)投资美国而言，投资中(zhōng)国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好(hǎo)的(de)公司，而(ér)这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出(chū)的“净(jìng)资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”蜗牛是不是昆虫类4px;'>蜗牛是不是昆虫类trong>

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益率(lǜ)来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又(yòu)进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业(yè)市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集(jí)成(chéng)电路设(shè)计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。