本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销华大基因是国企吗售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿华大基因是国企吗(kuàng)石二季度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库(kù)存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本(běn)释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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