昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡接近就美(měi)国债务(wù)上限达成(chéng)协议，双方在可自由支配开支(zhī)方(fāng)面(miàn)的分(fēn)歧(qí)仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况的人士称(chēng)，最(zuì)终可能(néng)达成的(de)不会是一(yī)份长达数百页、可能需要(yào)立法者花几天(tiān)时间撰(zhuàn)写、阅(yuè)读(dú)和投票(piào)的法案，而(ér)是一份包含几个关(guān)键(jiàn)数字的精简(jiǎn)协议。另一(yī)位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲定(dìng)可(kě)自由支配(pèi)开(kāi)支的最高限额，包(bāo)括军(jūn)费开支(zhī)，但(dàn)让议员(yuán)们在未来几(jǐ)个月通过正常(cháng)的拨款程序敲(qiāo)定(dìng)住房(fáng)和教育等(děng)类别的细节。根据美国联(lián)邦数据(jù)，2022年，美国(guó)的可(kě)自由支(zhī)配支出达到(dào)1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些(xiē)议员表示不应(yīng)该削减(jiǎn)这(zhè)一领域(yù)的支出。

　　俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将(jiāng)于(yú)6月(yuè)4日举行的六个月来首(shǒu)次面对(duì)面会(huì)议不太可(kě)能采取新的措(cuò)施(shī)。当前的任务是(shì)监控市场形势并(bìng)及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而(ér)是平衡(héng)价格(gé)，以确保生产者和消费(fèi)者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前(qián)的(de)价格反映了市场对全球(qiú)宏观经(jīng)济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期(qī)货盘中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注美联储会在6月(yuè)或7月的(de)某(mǒu)次会议上(shàng)再度(dù)加息25个(gè)基点(diǎn)，最早在6月便加息(xī)的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利(lì)率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市(shì)场认为接下来两次会议(yì)中美联储(chǔ)肯定会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基(jī)点(diǎn)的加息预期(qī)，由于(yú)美联储加息规(guī)模(mó)通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全球第九家(jiā)市值突破1万亿(yì)美元(yuán)的上市公司。盘(pán)中英(yīng)伟(wěi)达市(shì)值曾涨将近为什么懂手机的人都不用华为2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成(chéng)份(fèn)股各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期(qī)的65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期(qī)0.92美(měi)元。按业务(wù)划分，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望(wàng)未来，英伟达(dá)预计第(dì)二财(cái)季营收将达到110亿(yì)美(měi)元左右(yòu)，较(jiào)为什么懂手机的人都不用华为市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的热潮(cháo)中获得的利益(yì)远超人们预期。英伟达(dá)生产(chǎn)极度(dù)复杂的人工智(zhì)能计算任务所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达(dá)如今在AI用途的(de)芯片领域占据(jù)主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运(yùn)行机器学(xué)习(xí)软件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期(qī)价创近半年以(yǐ)来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中明显下滑并创下近半(bàn)年或半年(nián)多(duō)以来新低(dī)。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历短暂(zàn)反弹(dàn)后于(yú)近期再次走(zǒu)弱。对(duì)此，大(dà)有期货投研(yán)中心黑色高级研(yán)究员黄科在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采访(fǎng)时表示(shì)，近期(qī)黑色系品种大(dà)幅(fú)下跌是宏(hóng)观和产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对(duì)于政(zhèng)府债务上限问题(tí)仍(réng)没有达成一(yī)致，随着截止日(rì)期(qī)临(lín)近，市场各方的(de)避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联(lián)储5月会(huì)议纪要来(lái)看，不能排除接下来(lái)继续加息(xī)的(de)可能(néng)性，当前(qián)美联(lián)储(chǔ)6月加息(xī)概率上(shàng)升到40％附(fù)近(jìn)，近期美元指数走强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份(fèn)公布的社融和固定资产投(tóu)资等经济数据(jù)略(lüè)低于市场，市场担(dān)心经济(jì)复苏(sū)的后劲不足，也(yě)导致与(yǔ)国内经济(jì)状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并(bìng)无利多因素。黄科(kē)表示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来(lái)看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着成本(běn)端原(yuán)料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没(méi)有很强的(de)减产动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及预(yù)期以及原料成本持续下(xià)移(yí)导致钢价下(xià)方支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究(jiū)主管翟贺(hè)攀对(duì)记者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前(qián)预期有较大差距，叠加今年年初(chū)以来市场(chǎng)对下(xià)游(yóu)需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大(dà)。而在(zài)市场(chǎng)供需阶段性(xìng)错配(pèi)的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁(tiě)原(yuán)燃料(liào)进口(kǒu)规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半(bàn)年的(de)粗钢产量平控政策(cè)也进一步压低了(le)钢铁(tiě)原燃料价(jià)格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng为什么懂手机的人都不用华为)关(guān)数据(jù)统计，3月初以(yǐ)来(lái)，钢材五大品种周(zhōu)度表观消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)与炼焦煤(méi)分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延(yán)续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场(chǎng)面临(lín)的问题来看，方正中期(qī)期货研究(jiū)院黑(hēi)色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要(yào)有(yǒu)以下三个(gè)方(fāng)面(miàn)的(de)问(wèn)题：一是高(gāo)炉(lú)减产不充分；二是外需可能(néng)会大幅下滑(huá)；三是国(guó)内政策刺(cì)激(jī)还(hái)比较(jiào)有(yǒu)限，当(dāng)前内(nèi)需(xū)虽然未见好转，但今(jīn)年以来表现(xiàn)一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价(jià)格底部是(shì)否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来国(guó)内政策利多有限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期出现，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格(gé)中(zhōng)已有体现，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需求(qiú)端利(lì)空可能来(lái)自海外，6月(yuè)出(chū)口一旦转差，则板材(cái)供应(yīng)压力会明(míng)显增加，产量也面(miàn)临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重要(yào)的政策时点(diǎn)可(kě)能在7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在此之前，钢(gāng)矿品种价(jià)格底(dǐ)部的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现下(xià)降。不过目(mù)前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降(jiàng)并不明(míng)显，负反馈还(hái)在持(chí)续(xù)，价格还未(wèi)真(zhēn)正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个(gè)条件：一(yī)是煤(méi)炭(tàn)价格止跌，从(cóng)成本端对(duì)钢(gāng)价(jià)形成(chéng)一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行动，从(cóng)而改善市(shì)场对于后期供(gōng)需平衡(héng)的预期。不过(guò)，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤(méi)炭市场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力(lì)煤价格(gé)有(yǒu)加(jiā)速下跌迹(jì)象(xiàng)；此外国内(nèi)粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色系(xì)品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势(shì)，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格(gé)局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价格惯性(xìng)下跌(diē)趋势短暂(zàn)延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)期货(huò)价格大幅(fú)下探之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价(jià)格已跌回至(zhì)2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情初期的(de)价格区间有利(lì)于行业(yè)供需(xū)加快调整，且目(mù)前(qián)距离(lí)2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库(kù)存(cún)和(hé)钢材(cái)社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后来自政策(cè)面(miàn)和市(shì)场力量的供(gōng)应压减速度(dù)加快、稳(wěn)经济政策(cè)效果或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价(jià)差有利于钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今(jīn)年4月中旬之前的偏(piān)高(gāo)水平，但中期反弹(dàn)依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当(dāng)前(qián)钢铁产业链库(kù)存整体较低，因此在后续进入减产期(qī)间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌一(yī)旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行(xíng)情出现阶段反弹(dàn)。

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