在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为(w2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月èi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂(chǎng)商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的752023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需(xū)求量大于供应量的领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二(èr)季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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