北(běi)京(jīng)时(shí)间5月6日晚，伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦召(zhào)开年度股东大会。公司董事长(zhǎng)93岁的沃伦·巴菲(fēi)特和副董事长——99岁的查理·芒格先(xiān)生，一边(biān)吃喜诗糖果，一边回(huí)答了来自全球投资者5个多小时的互动(dòng)提问。

　　在这次股东会中(zhōng)，两位奥(ào)马哈“先知”再度(dù)和投资者分享了(le)投资(zī)、成功以(yǐ)及长(zhǎng)寿的秘(mì)诀，并就市(shì)场关注(zhù)的AI、新(xīn)能源、美国(guó)银(yín)行危机、苹果以及公司“接班(bān)人”等热点话题进行了探讨。

　　例如，巴菲特在(zài)股东会上表示，他和(hé)芒格依然高度(dù)看好(hǎo)苹果公司(sī)。“如果让(ràng)消费(fèi)者选择，是放弃第二(èr)台(tái)车(chē)，还(hái)是放弃iPhone，我(wǒ)想(xiǎng)大多数人会放(fàng)弃第二辆车(chē)。这是消费者(zhě)行为对苹果公司带来的机会。”

　　同时，也谈到了台积电在产业链(liàn)中的(de)重要位置。巴(bā)菲特认为，“目(mù)前没有一(yī)家公司可以(yǐ)与台(tái)积电(diàn)相比拟，这家公司拥有非凡的领(lǐng)导地位(wèi)。”

　　为(wèi)了(le)让读者能够在第(dì)一时间获取本次股东(dōng)会最新观(guān)点，筛选出40条核(hé)心精华(huá)内(nèi)容，以(yǐ)飨读者。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理(lǐ)，

　　Pilot的选址要比后者好许多

　　会上(shàng)，巴菲特(tè)说，“伯克(kè)希尔(ěr)买(mǎi)卡车(chē)加油(yóu)站Pilot比(bǐ)英国石(shí)油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是(shì)一个分成三(sān)个阶段(duàn)的交易，第(dì)一个阶段价格很好，第二个阶段由(yóu)于他(tā)们(men)去年优(yōu)异的业绩对卖家很有利(lì)。

　　自从我们(men)在(zài) 2017 年(nián)购买了Pilot 的股(gǔ)份以来(lái)，这部分股份已(yǐ)进行了“股(gǔ)权”会计(jì)处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的(de)额外权(quán)益，这将使(shǐ)我们(men)的(de)所有权(quán)提(tí)高到80％，并导致我们在财务报表(biǎo)中充分整合Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并(bìng)不太合(hé)理(lǐ)，Pilot的(de)选址(zhǐ)要比后(hòu)者(zhě)好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望(wàng)能够(gòu)拥有多个

　　具备沃尔玛一(yī)样分(fēn)销(xiāo)能力(lì)的分(fēn)销商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销做的很(hěn)好(hǎo)，我们(men)有很(hěn)多产品供应给它，但(dàn)有些产(chǎn)品很难让人们只去沃尔玛购买，我们也会把产品的分销(xiāo)渠(qú)道多元(yuán)化，我们(men)希望能够拥有(yǒu)多个具(jù)备沃(wò)尔(ěr)玛一样(yàng)分销能力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽(suī)然有101年的历史(shǐ)，

　　但(dàn)其魔力也不(bù)是无限的

　　再谈自(zì)身钟爱的喜(xǐ)诗(shī)糖(táng)果，巴菲特(tè)说，“喜诗糖(táng)果当(dāng)前面临的(de)问题不(bù)在于是否开新店。我(wǒ)和查理为了把这个品牌推(tuī)向全球做过很多尝试，每次(cì)我们都是在最初觉(jué)得走对了方向(xiàng)，但后来发现(xiàn)还是不行。喜(xǐ)诗(shī)糖果有101年的历史，虽然有自(zì)己的魔力，但魔力也不是(shì)无限的。”

　　04.

　　芒(máng)格：电(diàn)影行业经营(yíng)难(nán)题比较多

　　关于电影(yǐng)和迪士尼(ní)，芒格说，电影行业是一个（经营）非常困难的行业，是（竞(jìng)争）非常严峻的行(xíng)业(yè)。“举(jǔ)个例子，假如(rú)疫情前有70％的业(yè)务，随着疫(yì)情的来临(lín)，客流量(liàng)减(jiǎn)少了，但电(diàn)影(yǐng)院不能减少影片供应，也不能减少(shǎo)其他消耗品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲(fēi)特(tè)：在(zài)收购动视(shì)暴(bào)雪的事情上

　　微(wēi)软已经做得(dé)非常(cháng)出色了

　　有投(tóu)资人提问，伯克(kè)希尔出(chū)售动视暴雪股份是否(fǒu)影响到(dào)了微(wēi)软对其的收购？对此，巴菲特(tè)回复：“伯克希(xī)尔所(suǒ)有监管要求(qiú)下应披露(lù)的(de)事项都(dōu)已在13-F或(huò)10Q文件里写明了。至于微(wēi)软，我(wǒ)认(rèn)为他们已(yǐ)经做得非常出(chū)色了，为(wèi)了(le)达(dá)成这笔收购，微软与英国有关部门积极地(dì)进行了合作，但这(zhè)并不(bù)代表(biǎo)他们(men)最终一定会成功，这也不(bù)是(shì)愿(yuàn)意多花(huā)钱就能解决的问题。我还(hái)不清(qīng)楚最(zuì)终结果会如何，但即使这笔(bǐ)收购最终没有成功，也不代表微软或动视(shì)暴雪有任何的缺(quē)陷。”

　　关(guān)于苹果(guǒ)

　　06.

　　巴菲特高度肯定(dìng)苹果公司，

　　其在伯克希尔持仓占(zhàn)比已超(chāo)过了能源业务

　　在(zài)股东大会上，巴菲特高(gāo)度肯(kěn)定了(le)苹果(guǒ)公司。他(tā)说，“苹果(guǒ)公司在我们仓位中的占比(bǐ)超过(guò)了能源业务。虽然我(wǒ)们(men)持(chí)有苹(píng)果(guǒ)的股份占比不(bù)高，但每(měi)年的权重(zhòng)都在增加(jiā)。我不懂手机，但我能看明白(bái)消费者的习惯。如果让消费者(zhě)选是放弃买手(shǒu)机还(hái)是放弃(qì)买汽车，我(wǒ)想很多人会选放弃汽车。”

　　“我们不(bù)知道未来趋势会如何发展，但(dàn)我们知道什么(me)是正确(què)的(de)价格，我们可以在消费(fèi)者行为方面做一定(dìng)的预测，以及它对企(qǐ)业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特(tè)：在买第(dì)二辆(liàng)车和买(mǎi)iPhone之(zhī)间(jiān)选择(zé)，多数人可能(néng)会选择放弃(qì)买车

　　有(yǒu)投资者对于苹果占伯克希尔组合的35％表(biǎo)示担忧，认为这已经接近了危险范围。

　　对此(cǐ)，巴菲(fēi)特肯定地表示，“你(nǐ)的美元是(shì)好(hǎo)的。”以此(cǐ)来(lái)表示，这笔投资(zī)是没(méi)问题(tí)的，甚至(zhì)是非常有机会(huì)的(de)。“铁路、能源和喜(xǐ)诗糖果等都是生(shēng)意，而苹果的商(shāng)业模式(shì)更好。消费者花钱(qián)的时候都有自己(jǐ)的喜(xǐ)好，有些人会花1500美元买一部手机，同样，也有人花3.5万(wàn)美元买第二(èr)辆车(chē)。我认为，如果他们要么放弃第二辆车，要么放(fàng)弃他们的iPhone，我想(xiǎng)，他们会放弃(qì)第二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲特：在芯片行业(yè)台积(jī)电拥有非凡的领导(dǎo)地(dì)位

　　《红周刊(kān)》事前(qián)发送了提问，想了解伯(bó)克希尔在一个季度内快速买入卖出台(tái)积电的(de)原(yuán)因。在问答(dá)环节，巴菲特对(duì)此进行(xíng)了(le)说明，在他看来台积(jī)电是(shì)世(shì)界范围内管理最完善且(qiě)最重要(yào)的公司(sī)之一，即使是5至20年(nián)后(hòu)也不会变。

　　“我重(zhòng)估过，尽管(guǎn)很多人想要提高美国的芯片产能，但我(wǒ)认为，它只能留在(zài)（中国）台湾地区。我们通过Allegheny购买的(de)一家(jiā)子公(gōng)司参与了亚利桑(sāng)那(nà)州的部分芯片工作(zuò)，但至少(shǎo)在我看来，目前我们(men)没有一(yī)家公司(sī)可(kě)以(yǐ)与台积电比拟，这家公司拥有非凡的领导地位(wèi)。何(hé)况它(tā)们还拥有一位91岁的创始(shǐ)人，这家公司(sī)非常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯(sī)克高估了(le)自(zì)己(jǐ)，

　　可他是天(tiān)才

　　有(yǒu)观(guān)众问巴(bā)菲特，你是否认为埃隆·马斯克高估了自己？巴菲(fēi)特的回答是，“是(shì)的，我认为埃隆(lóng)·马(mǎ)斯(sī)克高估了自己，但他很(hěn)有才华(huá)。所(suǒ)以，他高估了一个不需要(yào)高估就能成为天才的人(rén)。他真的很(hěn)聪明，我想他的(de)智商(shāng)可能会超过170。”

　　“他梦想完成一(yī)些（伟(wěi)大的）目标，他(tā)喜欢接受(shòu)不(bù)可能的目标。我们的不同之处在于，我想要(yào)的不多，我(wǒ)在寻找简单、确定性高的工作，我(wǒ)不想(xiǎng)要那么多的失败。但埃隆·马斯克需要狂热(rè)，致力于解决不(bù)可能的问题。我喜欢(huān)我(wǒ)现在的生活(huó)方式，我不(bù)喜欢和他(tā)在一起(qǐ)，他(tā)也不喜欢(huān)和我在一(yī)起。”

　　10.

　　芒(máng)格(gé)：电动汽车即将大获成功(gōng)，

　　ln的公式大全，ln4-ln2等于多少但(dàn)我并不喜欢

　　关(guān)于新能(néng)源和汽车厂商，巴(bā)菲特表示，“很长一段时(shí)间内，我(wǒ)和查理都觉得，汽车行业(yè)太艰难了。例如福特汽(qì)车公司，曾经亨利·福特看(kàn)起来拥(yōng)有(yǒu)整个(gè)世界，但20年(nián)后，他们正在赔钱。前几天，我读了通用汽(qì)车公司1932年(nián)的年度报告，其中显示，他(tā)们有19000个经销(xiāo)商，而当时人口(kǒu)大约是1.2亿左右。现在美国(guó)有3.3亿人，所有汽车品(pǐn)牌只有18000左(zuǒ)右个经(jīng)销商。此外(wài)，美国的汽车公司还(hái)会面临来自(zì)世(shì)界各地的竞争。”

　　芒(máng)格(gé)补充道，“但事实也并非如此，法拉(lā)利就处于一个特殊(shū)的位置。虽然我(wǒ)们觉(jué)得，汽车不是一个吸引人的行(xíng)业，但电动汽(qì)车(chē)即将(jiāng)大获成功(gōng)。现在它带(dài)来了巨(jù)大的(de)成本和巨大的风险，但我不(bù)喜欢(huān)巨大(dà)的资金(jīn)成本和巨大的风险。”

　　关于新技术 新能源(yuán)

　　11.

　　芒格对人(rén)工智能持怀疑态度

　　在回答(dá)新加坡投资者(zhě)关(guān)于人工智能的问题时(shí)，芒(máng)格(gé)表示，如果你到中(zhōng)国的(de)比亚迪工厂去看一看，会(huì)发现(xiàn)自动化操(cāo)作程度非常高，但我还是觉得用人(rén)可能更好，因为人工智能(néng)并不能取代很多领域的人才。

　　巴菲特也表示(shì)，人(rén)工(gōng)智能虽然可(kě)以做一些令人惊奇的事情，比尔盖茨(cí)也(yě)曾带我去看(kàn)微(wēi)软的产品，但这类产品(pǐn)仍不(bù)完善，譬如目前(qián)还不能讲笑(xiào)话。发明AI的初(chū)衷是好的，但很多事情是不能掌控的。人工智能可以改变全世界，但它(tā)并不能改变人类(lèi)的思维和行为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚取超额收益的机(jī)会在(zài)降低，

　　但总会(huì)有新技术创造新(xīn)机(jī)会

　　巴菲(fēi)特(tè)说(shuō)，“现在赚取(qǔ)超额收益的机会在相对降低，但这并不代表没有投资机会(huì)。从1940年(nián)到现(xiàn)在，无论汽车、工(gōng)业(yè)、飞(fēi)机(jī)以(yǐ)及能源等领域都(dōu)有新的(de)改变(biàn)，新(xīn)的事物永(yǒng)远在不(bù)断出现，而且(qiě)会取代一些(xiē)原有的(de)技术，因此，在这其中会存(cún)在(zài)很(hěn)多机(jī)会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能源方面

　　做了很(hěn)多投入，但还(hái)远远不够

　　针对新能源前景，巴菲特说(shuō)，“之前买下伯(bó)克希尔能源这家公(gōng)司，就是希望能(néng)够帮助(zhù)解决(jué)一些环境方(fāng)面的问(wèn)题。从(cóng)传(chuán)统(tǒng)能源向新能源的转变，我们在(zài)这个(gè)方面做了(le)非常多(duō)的投入。不过，现在做的还远(yuǎn)远不够。”更多(duō)精彩观点请关(guān)注(zhù)证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班人：希望2030年的(de)碳足迹(jì)

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔哈(hā)撒韦非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔表(biǎo)示，“我们现在(zài)正在经历能源行(xíng)业的变革，全球都是如此，我们(men)有3家美国的(de)公共事业公司(sī)，我们希(xī)望(wàng)ln的公式大全，ln4-ln2等于多少能够在全国的(de)每一(yī)个州制定不同(tóng)的计划(huà)，然后将这些计划进行(xíng)整合。我(wǒ)们也将我们的目标进(jìn)行(xíng)了同(tóng)步规(guī)划，我们希望2030年的(de)碳足迹与2005年相比能(néng)够降低(dī)50％。这是我们在公共事(shì)业方(fāng)面希望能够取得的(de)成绩，但这个过(guò)程(chéng)是不(bù)容(róng)易(yì)的”。

　　关于美国银行(xíng)危机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事(shì)件(jiàn)引发的蝴蝶效应

　　会扰乱世界(jiè)金(jīn)融体系

　　在(zài)针对投资者提出(chū)的硅谷(gǔ)银(yín)行破产事(shì)件会带(dài)来(lái)怎样的(de)经济后果时，巴菲特表示，这是灾难性的，即使联邦(bāng)存款保险(xiǎn)公司的限(xiàn)额是25万(wàn)美(měi)元，这是法令的(de)规定，但这不(bù)是(shì)美(měi)国的行为方式，就像他(tā)们(men)不会(huì)让债务上限导致世界陷入混乱(luàn)一样。他判断FDIC不会有人愿意公(gōng)开向美国(guó)公众(zhòng)解释为什(shén)么只有25万美元有(yǒu)“存款”保险(xiǎn)，这次事件引发的后续问题会扰乱世界金(jīn)融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存款挤兑感到担(dān)忧，

　　这是不应该发生的

　　巴(bā)菲特说，“银行业一直以来的情况都非常相似，恐(kǒng)惧总是会传染(rǎn)的(de)，我父(fù)亲在1931年因为银行挤(jǐ)兑而失去了工(gōng)作(zuò)。不过，这些年来，银行系统发(fā)生了很大变化。二战(zhàn)后的那(nà)一年，有多达2000家(jiā)银行倒闭，也(yě)是(shì)在那时，我(wǒ)们做了一件非常(cháng)明智(zhì)的事情(qíng)，就是成(chéng)立联邦存款保险(xiǎn)公(gōng)司。现在已经是(shì)2023年(nián)了，人们仍（对银行挤兑(duì)）感到担忧，这是(shì)不(bù)应该发(fā)生的”。

　　17.

　　美联储(chǔ)多次(cì)修改规则

　　导致银行系统(tǒng)风险增加

　　巴菲特(tè)说，“美联储(chǔ)被赋予了制定保证(zhèng)金要求的(de)责(zé)任。他们(men)改变了很多次保证(zhèng)金要求，因为我们都知(zhī)道，借了很(hěn)多钱的人会给银行系统带来(lái)危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不了(le)财(cái)政问(wèn)题

　　由于美联储投放的天量流(liú)动性(xìng)，引发了严重的通货(huò)膨胀，市场普遍在批评美联储失职。不过，巴菲特却(què)认为，问题(tí)不在美联储，“他们无(wú)法解决财政问题，他(tā)们(men)正在履(lǚ)行其(qí)职能。现(xiàn)金(jīn)也不是垃圾。”

　　不(bù)过(guò)芒格对(duì)此也不很(hěn)乐观，他表示，我们(men)在第二次世界(jiè)大(dà)战中付出(chū)了(le)代价。我们每个(gè)人，包(bāo)括学校的(de)孩子和其他人，也(yě)包括我自(zì)己。我们购买了最初所谓的战争债券、国防债(zhài)券和储蓄债券(quàn)等(děng)等。如(rú)果不(bù)停印钞票，我无法预计宏观环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美(měi)国银行危机：

　　银行可以有(yǒu)新发明(míng)，但(dàn)要恪守(shǒu)旧的价值观

　　巴菲特说，“银行业(yè)可(kě)以有各种各样的新发明，但它需要有(yǒu)旧的(de)价值观。我(wǒ)们不知(zhī)道会发(fā)生什么，因为在目前的情况下，可能(néng)会发生很多事情。你必须有惩罚，打击那些制造问题的人。如果他(tā)们承担(dān)了不该(gāi)承担(dān)的风险，如果你要改变人们未来的行为(wèi)方式(shì)，风(fēng)险就(jiù)必须落在(zài)他们(men)身上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特(tè)：50多(duō)年前，

　　我们准备买下许(xǔ)多银(yín)行

　　巴菲特说，“如果你遵循健全(quán)的(de)银行投资方法，不做别(bié)人(rén)做的一些风险性事情，银行可(kě)能是一个(gè)非常不错的投资。最(zuì)初(chū)在1969年，查理和我以1900万(wàn)美元投资了(le)一家银行(xíng)。如(rú)果1970年(nián)的《银(yín)行控股(gǔ)公司(sī)修(xiū)正法(fǎ)案(àn)》没有通过，我们(men)最终可能会拥有许多银(yín)行，而不是许多保险(xiǎn)公司”。

　　21.

　　巴菲特(tè)：当人们对(duì)货币失(shī)去信心，

　　这不(bù)会(huì)是(shì)一(yī)个好(hǎo)现象(xiàng)

　　针对去(qù)美元(yuán)化与“放(fàng)水”，巴菲特说，“美元(yuán)是储(chǔ)备(bèi)货(huò)币，我看不到任何其(qí)他(tā)货币能够取(qǔ)代(dài)它。我觉得没(méi)人能(néng)理解现(xiàn)在的情况，只有鲍威尔（美联(lián)储主席）可能比(bǐ)我们更清楚，但是他也不能完全控制我(wǒ)们的(de)财(cái)政政策。当(dāng)疫情(qíng)发生的时候，并没有人(rén)知道需要(yào)印多(duō)少数额(é)的货(huò)币才能(néng)解决(jué)问题，而直到它失控。人们会对货(huò)币失(shī)去信心，他(tā)们(men)的行为方式可能会完全不同。我们(men)无法预测，但我(wǒ)们知道这不是一个好现象”。

　　关(guān)于大周期(qī)行业

　　22.

　　盖可保险仍是一家保(bǎo)险公司

　　巴菲特表示，过去10年(nián)，虽然有很多上市(shì)公司涉及保(bǎo)险业务，但没有一家是自(zì)己愿(yuàn)意去投的。虽然有人诟病盖可保险(xiǎn)已(yǐ)经是一家技术公司，但在我ln的公式大全，ln4-ln2等于多少们(men)看来(lái)，其(qí)依然是一家保险公司。他同时解(jiě)释，盖可在技术(shù)方面需(xū)要做(zuò)的工作要比想象的(de)多很多。

　　作为(wèi)政府雇员保险(xiǎn)公司，盖可第一季度业绩表现得非常好，这背(bèi)后有(yǒu)两(liǎng)个原(yuán)因(yīn)，首先是(shì)减少了前一(yī)年的保险准备金(jīn)，其次(cì)一季(jì)度还是汽车保险的旺季，此外在远程信(xìn)息处理方面，盖(gài)可也(yě)取得(dé)了长足(zú)的进(jìn)步(bù)。

　　23.

　　伯克希尔在商业(yè)地产领域

　　从来就不特别活(huó)跃(yuè)

　　在回答有投资者提出的商业地产(chǎn)损失情况(kuàng)有多(duō)严重，和伯克希尔是(shì)否会在商(shāng)业地产(chǎn)领域(yù)更活跃时？巴菲(fēi)特表示，伯克希尔在商业地(dì)产领域从来不是特别活(huó)跃，因此也不会受(shòu)到(dào)不良贷款等一系列负面因素影响(xiǎng)。

　　但美国和世(shì)界很多地方市中心的空洞化却是非常严(yán)重的，它会影响很多人。建筑不会消失，但所有者会变化，人(rén)们总是喜欢买没有追索权的房(fáng)地产。

　　24.

　　伯灵(líng)顿铁路的重(zhòng)点是

　　以(yǐ)安全的方式(shì)恢复长期运营

　　在回答有投资者(zhě)提(tí)出的伯灵(líng)顿北方圣太(tài)菲铁路公(gōng)司面临(lín)的机遇和挑战时？巴(bā)菲特表(biǎo)示，他密切(qiè)关注这一团队的运营(yíng)指(zhǐ)标，其中不(bù)仅有美国的铁路，而且还有加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年因(yīn)为疫情确实经历了一(yī)段困难(nán)时间，但(dàn)好在我们走出疫情和供应方(fāng)面的(de)挑(tiāo)战，不过还(hái)面临劳(láo)工问题(tí)和其他(tā)一些问(wèn)题。我(wǒ)们的团队优先考虑的是恢复铁路的长(zhǎng)期运营，而不(bù)是短期专(zhuān)注于(yú)在20年内达到某一运营指(zhǐ)标(biāo)，要长期为客户提供(gōng)可持(chí)续的优质服务。”

　　复盘(pán)投资之路

　　25.

　　伯克希尔的历(lì)史上

　　没有(yǒu)一次情(qíng)绪化投资(zī)决(jué)定

　　在回(huí)答有没有因(yīn)为(wèi)情绪作(zuò)出错误的投(tóu)资决定时，巴菲特表示：“虽(suī)然在(zài)生活(huó)中谁都(dōu)不想成为(wèi)一个没有感情的(de)人，但肯(kěn)定想(xiǎng)在做(zuò)投资(zī)或商业决定时成为一个没有感(gǎn)情的(de)人(rén)。

　　26.

　　伯克(kè)希尔投资并创(chuàng)造了

　　超过5000亿美元的股东权益(yì)

　　巴(bā)菲特(tè)强调：“如(rú)果我们拥有更多的(de)企业，企业赚(zhuàn)更多(duō)的钱，作(zuò)为股(gǔ)东的份(fèn)额，作(zuò)为伯(bó)克希尔的所有者，每(měi)年都在增(zēng)加，而投(tóu)资者不(bù)需要花任何钱(qián)。我们投资并创造了超过5000亿美元的股东(dōng)权益和超(chāo)过300亿(yì)美元(yuán)的运营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特(tè)：我们收(shōu)购的机会是非常(cháng)有限(xiàn)的

　　关(guān)于(yú)是否对持有的(de)超过(guò)1000亿美元的现金(jīn)充(chōng)满信心？巴菲特(tè)回(huí)答道，为什么要派发现金？我们感兴趣的、真正(zhèng)想做的是收(shōu)购伟(wěi)大的企业。我们可(kě)以(yǐ)做(zuò)到以500亿或750亿美元的价格(gé)，收购一家价值1000亿美元的(de)公(gōng)司。

　　“适当的情(qíng)况下，没有人能像我们一样达成交易。2008年我收(shōu)购了一(yī)大堆公司，这种(zhǒng)事情(qíng)会再次发(fā)生。但问(wèn)题(tí)是，我们收购的机会是非常有限的，所以当一(yī)家好(hǎo)公(gōng)司面临被卖掉的时候，我们(men)需要足够(gòu)的资金。但我们(men)的股东可(kě)能会把股票卖得太便宜(yí)，而且无法做什么让(ràng)股(gǔ)价稳步上涨。我(wǒ)们有足够(gòu)的(de)钱，我们(men)正在用我们(men)所拥有的东西赚钱(qián)。”

　　28.

　　巴(bā)菲(fēi)特：投资的秘诀是(shì)洞悉(xī)消费者的行(xíng)为

　　关于公司如何在短(duǎn)期利润和长期防御(yù)能力之间做(zuò)出选择？巴(bā)菲特对此表示：“我们不关心季度预算是否达标，我们感兴趣的是(shì)，永远拥有一个美好(hǎo)的(de)事业。好(hǎo)的企业不多，但我们确实(shí)找到了一些，例如，当(dāng)我们在1966年试图涉(shè)足百货商店业务时，我们(men)学到的是，在(zài)奖(jiǎng)品(pǐn)上(shàng)做图案绘制，这可以算是一件愚(yú)蠢的事。我们(men)一直在试图洞悉的(de)是消(xiāo)费者(zhě)的(de)行(xíng)为，我(wǒ)们不能洞悉企(qǐ)业的技术趋(qū)势(shì)，如果能做(zuò)到(dào)这点，那(nà)也(yě)能获利！但这并不(bù)重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特(tè)重申，格雷格·阿(ā)贝尔将接班！

　　关于投资人(rén)关注的(de)接班人话(huà)题(tí)，巴菲特(tè)说，“格雷格•阿贝尔(ěr)一定会继(jì)承我的(de)工作，当(dāng)然现(xiàn)在我还在位，格雷格的(de)主要价(jià)值是可(kě)以(yǐ)把一些事情做得更好，或者去管理更多的(de)事情。阿(ā)吉(jí)特•贾恩(ēn)也会(huì)给(gěi)他一些(xiē)好的建议，但格雷格是(shì)做出最终决(jué)定的那个人。未来我们还需要更多的优秀人才，去(qù)涉(shè)及更多(duō)的业(yè)务。如果这些人不足(zú)够聪明(míng)，我们是绝(jué)不(bù)会(huì)让他们(men)接替我们做任何决(jué)定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克希尔(ěr)的(de)优秀在于从不(bù)会频(pín)繁更换经理人(rén)

　　查理(lǐ)•芒格表示，“伯克希尔(ěr)有很多很优秀的经理(lǐ)人(rén)，相(xiāng)对(duì)其他大型(xíng)公司(sī)，伯克希尔(ěr)之(zhī)所以能(néng)够(gòu)做的(de)更好原因(yīn)之(zhī)一，是从不会频(pín)繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩的地位(wèi)无可取代

　　沃伦•巴(bā)菲特(tè)说，“阿吉(jí)特•贾恩是全(quán)球选出的十(shí)大最佳保险经理(lǐ)人之一，他的地位无可取代。阿(ā)吉特从不会去尝试改变一(yī)个体(tǐ)系(xì)，而总是(shì)会去改善一个体系。我很享受与他交流，以前我们每天都会(huì)聊天，现在(zài)没(méi)有那么频繁(fán)了(le)，但他绝对是世界上(shàng)独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲(fēi)特透(tòu)露到(dào)访日本五大商社

　　是为“接(jiē)班人”铺路

　　巴菲特谈到了为(wèi)何到(dào)访日本，并参观五(wǔ)大商社。“我去那里的部(bù)分原因(yīn)，是为了(le)把格雷格介(jiè)绍给那些(xiē)生(shēng)意伙伴。至于那些企业，让人(rén)感到非常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷格补(bǔ)充道(dào)，“我(wǒ)们确实希望和（那些企业(yè)）有(yǒu)长期合作的(de)机会(huì)。它们是一些令人(rén)难(nán)以置信的投资(zī)机会，一直(zhí)是非常好的投资机会(huì)。我(wǒ)很(hěn)喜欢这些公司的文化和历史。我们对五大商社的两天走访是非常棒(bàng)的。”

　　伯克希尔(ěr)未来展望

　　33.

　　巴菲特(tè)展望百年后的伯克希(xī)尔：

　　被股东眷顾，为(wèi)社(shè)会带来幸福感(gǎn)

　　在(zài)问(wèn)答环节，巴(bā)菲特提出了一(yī)百(bǎi)年后伯(bó)克希(xī)尔的发展(zhǎn)愿景，他(tā)说，希望这家公司(sī)仍能被股东(dōng)们眷顾，并且为社(shè)会带来幸福感，拥有无(wú)限的资本和大(dà)量的人才。“就像格雷厄姆1949年写下(xià)的书时至今日依然畅销且(qiě)屹立不倒一样(yàng)，成为其他人的榜(bǎng)样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年伯克希尔的资本(běn)

　　仍会比大(dà)部分(fēn)公(gōng)司都要(yào)多

　　巴菲特表示，“伯克希尔被认为是一个国家的(de)资产而非负(fù)债，以(yǐ)往记(jì)录已经说明了(le)这一点。未来12~15年(nián)，伯克希尔的资(zī)本还(hái)是会(huì)比(bǐ)大(dà)部分(fēn)公司都要(yào)多，也仍然(rán)可以在国家的经济(jì)中投入非常多的钱，带来更多(duō)的就业(yè)。”

　　35.

　　巴(bā)菲特：伯(bó)克希尔的股票回购不会停

　　巴菲特说，“相信(xìn)在格雷格继(jì)任后，他仍会做出与现(xiàn)在相同的(de)股票回购决定。”

　　伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)补充道：“沃(wò)伦和查(chá)理定下了非(fēi)常优秀的回购计划框(kuāng)架，我会继(jì)续(xù)沿(yán)用，因为股(gǔ)票回购将同时对(duì)股东和公(gōng)司(sī)自(zì)身的运营(yíng)产生益处，如果资本(běn)足(zú)够且股(gǔ)票很有吸引力(lì)，那么为什么不通过回(huí)购(gòu)来(lái)提升单股内(nèi)在价值呢？因此当(dāng)时(shí)机来临，我们会成为活跃的股票(piào)回购方(fāng)。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告(gào)，

　　并逆向行动，人生的路(lù)就清晰了

　　在回(huí)答(dá)关于遗产规(guī)划的问题时(shí)，巴菲特说，在(zài)伯克希尔，只要把某几只股票拿好就(jiù)行(xíng)，但这并(bìng)不适合(hé)所有人(rén)。如果(guǒ)你(nǐ)想要(yào)你的孩子拥有某种价值(zhí)观(guān)，重要的是：你要践行这(zhè)样的价值观，并和(hé)他们谈论这个价值观，从他们出生(shēng)起，他们就在学习(xí)你(nǐ)。“你的意(yì)志与此有关。”

　　巴(bā)菲特说(shuō)：“如果你想弄(nòng)清楚如(rú)何度过这一(yī)生，你可(kě)以写一下(xià)讣(fù)告，并(bìng)进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神(shén)”巴(bā)菲特：

　　我年事已高但没(méi)有写过(guò)遗(yí)嘱

　　巴菲特(tè)说，“之前观察过很多富裕家庭，它们(men)在财产规划分配上都存在各自的问题(tí)。我年事(shì)已(yǐ)高，可我并没有签过(guò)遗嘱(zhǔ)，因为签订遗嘱需要(yào)孩子的理(lǐ)解以(yǐ)及他们的建议。这件事情对于孩子(zi)而言，在(zài)20岁和60岁的不(bù)同(tóng)时期来做，效果是(shì)不一样的”。

　　在他看来，过早向(xiàng)孩(hái)子宣告遗嘱会(huì)绑架他(tā)们的成(chéng)长。“有一些(xiē)人完全(quán)不向他们的孩(hái)子透(tòu)露任何遗嘱有关(guān)的事情，而有些人则(zé)用遗嘱(zhǔ)去绑架孩子的成(chéng)长。当过早地向(xiàng)孩子宣读遗嘱，比如(rú)在他们的(de)成长阶段，让(ràng)他们知道遗嘱(zhǔ)上的内容——这在(zài)以后会很难更改(gǎi)，我(wǒ)认为(wèi)这是家(jiā)长(zhǎng)犯下(xià)的(de)一个巨大错(cuò)误(wù)”。

　　38.

　　查(chá)理(lǐ)·芒格分享成(chéng)功的(de)秘诀：

　　活(huó)到老学(xué)到老(lǎo)，并学会感恩(ēn)

　　会上，查理·芒格(gé)说，“成功很简单，比如(rú)花钱要量入(rù)为出，花的钱要比(bǐ)赚的钱少(shǎo)；避免(miǎn)身边(biān)有能(néng)量的人和活动；要活到老(lǎo)学(xué)到老，要学会感恩。如果你能做到这一(yī)切(qiè)，那你一(yī)定会(huì)成功。如(rú)果做不到，成功就(jiù)需要(yào)更多的运气，当然，你(nǐ)一(yī)定(dìng)不要把自己的命运都押宝在运气(qì)赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和(hé)自(zì)己喜欢的人一起工(gōng)作，业务中没(méi)有困难(nán)

　　巴菲特说，“我们的业务中没有困难，我(wǒ)们都(dōu)非常(cháng)热爱(ài)自(zì)己的事业。每天早上起床时(shí)，我都感觉(jué)非常棒。和一(yī)群我喜欢的人一起工作，彼此欣(xīn)赏对(duì)方(fāng)，而且我上班通勤也只需(xū)要约5分钟的路程，这(zhè)是非(fēi)常理想的工作环境(jìng)，没有什么能比这更美(měi)妙的事情(qíng)了！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪明的投(tóu)资者》

　　在(zài)亚马逊的排名

　　股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特再度提起本·格雷厄姆在投资(zī)上(shàng)对他产生的积极影响，他说：“1949年，格雷厄(è)姆在(zài)他(tā)的书中(zhōng)写(xiě)下一些非常有说服力的话(huà)，告诉我我在过(guò)去8、9年间所从事和热爱的工作都是错误(wù)的。我看了这本书(shū)（注：即《聪明(míng)的投资者(zhě)》）一遍又(yòu)一遍(biàn)。无论他的想法是否正确，我都非常(cháng)喜欢，甚至还不时去(qù)亚马逊看看这本书的排名(míng)，它一直在畅(chàng)销榜上排在差不多(duō)第300名或第350名的位(wèi)置(zhì)。试(shì)想下，到哪里再找一本(běn)书(shū)在其领域里具有这样持续的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 ln的公式大全，ln4-ln2等于多少