芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就(jiù)业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年(nián)失(shī)业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的(de)主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说(shuō)并没有(yǒu)问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人(rén)，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年失(shī)业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分(fēn)失业人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的(de)行业(yè)分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的(de)失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研(yán)究与技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业是过(guò)去十年青年(nián)就业(yè)流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年(nián)限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的(de)结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来(lái)的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季(jì)度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始(shǐ)步(bù)入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然较五斤等于多少克，五斤等于多少克千克难回(huí)到(dào)十三(sān)五期间超2000万的(de)规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是低(dī)于(yú)其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人(rén)口普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来(l五斤等于多少克，五斤等于多少克千克ái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的(de)年(nián)轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变(biàn)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会(huì)经济活(huó)动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在(zài)全(quán)国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全(quán)国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数(shù)据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司

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