本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资(巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余9只巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间北交所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然(rán)是市场本身(shēn)较差的(de)流(liú)动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度(dù)上讲，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望(wàng)随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估(gū)值的(de)公司获得重估可能性较大。

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