本(běn)轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下(xià)游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业(yè)绩(jì)最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一(yī)档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收(shōu)入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布(bù)是继(jì)制备正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前(qián)段工序(xù)的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工服务(wù)的(de)制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户(hù)研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期(qī)非常高，因(yīn)此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头(tóu)了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然(rán)是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖(lài)中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料(liào)及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散染料(liào)为(wèi)主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料(liào)公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服(fú)装行业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服(fú)务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事(shì)电力工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力(lì)工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具(jù)备(bèi)全套射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力和集成(chéng)化模组研发(fā)能(néng)力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射(shè)频(pín)前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一(yī)家主要(yào)从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网相关场景(jǐng)客户提(tí)供移(yí)动互(hù)联(lián)网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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