金(jīn)融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一(yī)股”光环的珍酒李渡正式登(dēng)陆港交所(suǒ)，尴尬的是开盘(pán)直接(jiē)暴跌16.82%，全天(tiān)颓(tuí)势尽显，最(zuì)终收盘下跌(diē)17.93%，报8.88港元/股(gǔ)，上(shàng)市(shì)第(dì)一天(tiān)市值(zhí)就缩水(shuǐ)超过60亿港元，惨遭开门(mén)黑。

　　私募巨头KKR浮亏超(chāo)过22亿港元(yuán)

　　自2016年金徽(huī)酒(jiǔ)挂牌上交所后，至(zhì)今(jīn)没有酒企成功(gōng)上市，珍酒(jiǔ)李渡是(shì)近(jìn)7年时间第一只实(shí)现资(zī)本(běn)上(shàng)市的白酒股(gǔ)，目前西凤酒、郎酒、国台等(děng)均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡此(cǐ)次在港交所IPO，发(fā)售价为每股10.82港元，筹资(zī)资金(jīn)约50亿港元(yuán)，公开发售获超当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗购1.94倍，一手中签率100%。值得注(zhù)意的是(shì)，不知道(dào)是(shì)出于何种考虑，此次珍酒李(lǐ)渡(dù)并(bìng)没有(yǒu)引入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计(jì)引(yǐn)入(rù)两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之称的(de)私募股权(quán)巨头KKR和大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月分别投资3亿(yì)美元、5亿美元，两(liǎng)次成本分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元(yuán)。相(xiāng)较于(yú)珍酒李渡今(jīn)日收盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前浮(fú)亏(kuī)超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告(gào)费

　　公开资(zī)料(liào)显示，珍酒李渡是一家致(zhì)力提(tí)供以酱香型为主的次高端白酒产(chǎn)品的中国白酒公(gōng)司。珍酒李渡(dù)集团旗(qí)下包括珍酒、李渡、湘窖及开口笑四(sì)大白酒品(pǐn)牌(pái)，覆盖(gài)酱香型(xíng)、浓(nóng)香型、兼(jiān)香型三大白酒品类。

　　招股书显示(shì)，按2021年收入(rù)计算，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡是中(zhōng)国第四大(dà)民营(yíng)白酒公(gōng)司，以及中国白酒(jiǔ)行业中(zhōng)提供三种香(xiāng)型(xíng)白酒的第三(sān)大公司。2020年到2022年，珍酒李(lǐ)渡归母净利润(rùn)为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李渡的(de)增速在下降(jiàng)。

　　此外，珍酒李渡2020年到(dào)2022年的毛利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股(gǔ)白酒公司相比也(yě)处于下风(fēng)，“股王”贵州茅台2022年(nián)的毛利(lì)率超过(guò)90%，而(ér)腰部的今世缘、口子窖等企业毛(máo)利率也超过了70%。

　　导致毛(máo)利率的直接原(yuán)因之一就是珍(zhēn)酒李(lǐ)渡的“豪横”的广告(gào)支出。财报(bào)显示，2020年、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李渡(dù)销售及经销(xiāo)开支分别为(wèi)4.03亿元(yuán)、10.21亿(yì)元(yuán)及13.42亿元，于同期分别(bié)占公司总(zǒng)收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿(yì)以及(jí)6.66亿(yì)，三年(nián)时间，广告费(fèi)就砸(zá)了15.77亿元。

　　与此同时，珍(zhēn)酒李渡的存货正在逐步增(zēng)加。报告(gào)期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈(chéng)逐年增长趋势，存货周转天数分别(bié)为(wèi)517天(tiān)、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释称大部分(fēn)存货为基酒，但仍然有不少针(zhēn)对其产(chǎn)销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金(jīn)六福(fú) 身价230亿元

　　低于(yú)行业的毛(máo)利率和“豪横”的(de)广告支(zhī)出，这与珍酒李渡创始人吴向东的(de)操(cāo)盘手(shǒu)法(fǎ)密切相(xiāng)关。

　　声(shēng)名在(zài)外的“白(bái)酒(jiǔ)教父”——吴向东是一名(míng)白酒(jiǔ)行业的老兵。1969年，吴向(xiàng)东出生在湖南醴陵的(de)一个普通农村家庭，1992年，在湖(hú)南省(shěng)外贸学校(xiào)毕业(yè)的吴向东(dōng)，进(jìn)入其姐夫傅军旗下新华联集团工(gōng)作。此(cǐ)后(hòu)四年，他升至新华联集团(tuán)董事、董事局副主席。也(yě)是在此，吴向东正式开启了(le)他的白酒事业。

　　在(zài)傅(fù)军的帮助下(xià)，吴向东在1996年拿(ná)下五(wǔ)粮液(yè)旗下(xià)川(chuān)酒王的代理权，仅一年就将川酒王销(xiāo)量做到湖(hú)南第一。川酒王热销之后，大(dà)量仿冒产品涌现。同时，白酒市场竞争白(bái)热化(huà)，下游经销商的日子越来越难(nán)，吴(wú)向东想自(zì)创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了OEM代工协议，这是他在白酒业首创了一种新(xīn)模式OEM，即贴(tiē)牌(pái)代工模(mó)式(shì)，随(suí)后(hòu)，金六福在(zài)这(zhè)一年(nián)诞生了。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世(shì)界杯，媒体将时任男足主教练(liàn)的米(mǐ)卢誉为神奇教(jiào)练和(hé)好运福(fú)星。深谙(ān)营(yíng)销的吴向东找(zhǎo)来米卢担任金六福形象(xiàng)代(dài)言(yán)人。米卢穿着唐(táng)装(zhuāng)，面带微(wēi)笑(xiào)地(dì)说“中(zhōng)国(guó)人(rén)的福酒，金六福。”很长一段时(shí)间，金六福的广(guǎng)告投放(fàng)量都(dōu)是全国(guó)第一。

　　在吴向(xiàng)东的广告轰炸下，金六福迅速成为国民白酒，高峰期一(yī)天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的(de)操盘(pán)下(xià)，贵(guì)州酱酒(jiǔ)品(pǐn)牌珍酒(jiǔ)、江(jiāng)西李渡，以及湖南知名白酒(jiǔ)品(pǐn)牌湘(xiāng)窖和开(kāi)口(kǒu)笑正(zhèng)式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制(zhì)的金(jīn)东(dōng)集团旗下共(gòng)有(yǒu)华致酒行、华泽酒(jiǔ)业(yè)集团（下辖金(jīn)六福、珍酒等12个酒企）、金东(dōng)投资三个(gè)产业板块。涉足金融、文(wén)化旅游、新能源、互(hù)联网、酒业等(děng)多个(gè)产(chǎn)业。

　　靠卖(mài)白酒(jiǔ)，吴(wú)向东(dōng)也一举成为湖(hú)南省株(zhū)洲市(shì)首富(fù)。2023年3月，胡润研究院发(fā)布《2023胡润(rùn)全球(qiú)富豪榜》，吴向东(dōng)以(yǐ)230亿元人民币财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生(shēng)意吗？

　　在(zài)前不久的(de)第(dì)108届全国(guó)糖酒商品交(jiāo)易(yì)会上，阵阵寒(hán)意从会上传来(lái)。

　　4月9日，在糖酒会的相关(guān)论(lùn)坛上，在酒水行业颇为知名的盛(shèng)初咨询董事长(zhǎng)王朝(cháo)成放出“重磅观(guān)点(diǎn)”：酒业整体将长(zhǎng)期进入销(xiāo)量负增长、收入低增长或0增长、利(lì)润低(dī)增长的内(nèi)卷时(shí)代，并(bìng)且(qiě)很可能刚(gāng)刚(gāng)开始。

　　第一，2023年是行业的(de)分(fēn)水岭，从场景-量价-集中度看(kàn)趋势，真正(zhèng)的高端(duān)消费在疫(yì)情(qíng)场(chǎng)景(jǐng)中并(bìng)没有(yǒu)太受(shòu)影响(xiǎng)，次(cì)高端库存仍未(wèi)消化，区域酒(jiǔ)借助消费(fèi)恢复较快。高端的恢(huī)复没(méi)有看到更强的动力，仍然在低位徘徊(huái)，一二(èr)季度(dù)上市(shì)公(gōng)司业绩会(huì)出(chū)现增速(sù)放缓和(hé)进一步(bù)分化(huà)。

　　第二(èr)，从白酒供需-库存周期看趋势，现在(zài)存在三个(gè)矛盾：一(yī)是产区和(hé)供需的(de)矛盾，大产区(qū)都在扩产能，但销量在下降；二是(shì)名酒(jiǔ)企(qǐ)业都在向下(xià)扩展产品线，和地方(fāng)酒厂(chǎng)会产生矛盾；三(sān)是(shì)名酒企业(yè)渠道(dào)重心(xīn)下(xià)移，和(hé)地(dì)方酒企的(de)渠道有矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年白酒行(xíng)业(yè)销量(liàng)为671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨，行业(yè)600万吨(dūn)消失(shī)的主要(yào)是100块(kuài)钱(qián)以下的价位带(dài)，其原因在(zài)于(yú)城市化，大部分劳动人口从农村转移到城市后，消费习惯变了，导(dǎo)致未(wèi)来升级(jí)空间基数(shù)变(biàn)小；超(chāo)高(gāo)端从(cóng)5万吨上涨(zhǎng)到10万吨，次高(gāo)端(duān)（售价在300-800元(yuán)）的量至少涨了两倍。

　　他给出了一组各价格(gé)带白酒节前和节后的终端进货量数(shù)据(jù)。其中：2000元以上相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)下降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关(guān)产品(pǐn)下降15%，节后下降7%；500~800元高(gāo)线次高端相(xiāng)关产品节(jié)前下降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次高端价格节前下降23%，节后上涨(zhǎng)9%；100~300元(yuán)中高端节前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中低端节(jié)前增长7%，节(jié)后(hòu)增(zēng)长69%。

　　“港股(gǔ)白(bái)酒第一股”珍酒李渡未来走向(xiàng)何方让我们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗