近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝(pù)光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没(méi)收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一(yī)由不(bù)恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破(pò)圈(quān)，笑果文化也成为了备(bèi)受资本青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估(gū聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发(fā)展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公(gōng)司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本(běn)、游族(zú)网络(luò)、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投(tóu)资(zī)的战略(lüè)投(tóu)资(zī)，此(cǐ)轮(lún)未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本(běn)、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本和游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一共(gòng)投了4次(cì)，游族(zú)网络(luò)更是笑果文化的(de)天(tiān)使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于(yú)北京东城区隆(lóng)福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这(zhè)是(shì)笑果工厂继(jì)上海、南(nán)京(jīng)、苏(sū)州(zhōu)之(zhī)后的第四个(gè)演艺(yì)空(kōng)间。此外，近年来(lái)对外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺(tǐng)棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权(quán)也(yě)发(fā)生了(le)变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原(yuán)股东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变更为(wèi)有限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文(wén)化或(huò)许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，他也是(shì)刚从网(wǎng)上看到(dào)本次出事，此前脱口秀行业(yè)在(zài)国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是(shì)一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉(jué)。对本次“翻车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出于节目效果可(kě)能需(xū)要张狂(kuáng)和(hé)外向一些(xiē)，但(dàn)公众(zhòng)场(chǎng)合(hé)下(xià)脱口秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家(jiā)政治(zhì)和解放(fàng)军形象等严肃话题，确(què)实不该口(kǒ聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯u)无遮拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事(shì)肯(kěn)定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化(huà)的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业(yè)投资(zī)有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年(nián)称，受众面最广的是(shì)线上长视频业务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作(zuò)的长视(shì)频节目(mù)，可以占(zhàn)到公司百(bǎi)分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以(yǐ)上的(de)发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波(bō)迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本也(yě)闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀(xiù)企(qǐ)业(yè)获得融资。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维(wéi)造物(wù)，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有(yǒu)一(yī)两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应与高(gāo)速(sù)增长的市场似(shì)乎(hū)并不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全(quán)年(nián)商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本(běn)市场(chǎng)并不(bù)吃(chī)香。其核心原(yuán)因在于(yú)，资本的(de)投资逻(luó)辑天(tiān)然是确定性和(hé)可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨(jù)大(dà)的(de)不确定性(xìng)和不可复(fù)制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作(zuò)的不确定(dìng)性、观(guān)众审(shěn)美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件等(děng)，都可能让经(jīng)营(yíng)面临巨大(dà)的(de)风险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行业(yè)未(wèi)来(lái)想要(yào)可持续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运(yùn)营爆款，激活创作(zuò)，带动(dòng)整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的(de)一员，和这(zhè)个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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