在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激(jī)起了(le)基民(mín)的(de)热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经正(zhèng)经不(bù)？”“还要(yào)有(yǒu)个(gè)跌停板才(cái)和(hé)净值(zhí)一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢(yì)价(jià)日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折溢价率已经(jīng)大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到(dào)资金(jīn)的青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落袋为(wèi)安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大。截至5年(nián)22日，两只产品的(de)溢价率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么guān)注(zhù)二级市场交易价格溢价风险，如(rú)果盲(máng)目投资，可(kě)能遭受(shòu)重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产(chǎn)品的表现看，今(jīn)年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢(yì)价率都回落到4％以内(nèi)，投资(zī)者的追(zhuī)捧(pěng)热情在(zài)风(fēng)险(xiǎn)提示后(hòu)有所(suǒ)降温，正(zhèng)在回归(guī)理性。

赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么　　而从资金流向看，由于两只产品规模(mó)仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流(liú)入资金都(dōu)不(bù)到2千万体量(liàng)。

　　从(cóng)全市(shì)场看，目前跟踪(zōng)日经指数的产(chǎn)品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今(jīn)年(nián)以来资金(jīn)净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高(gāo)的产(chǎn)品已经(jīng)达到27％，体现(xiàn)了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都(dōu)是日经(jīng)225指数收(shōu)益(yì)率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前(qián)列。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)告诉记者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪的指(zhǐ)数近期(qī)涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大(dà)，短(duǎn)期内受到资金(jīn)的净买(mǎi)入，产生(shēng)了供不应(yīng)求的情况，就会推(tuī)高二(èr)级(jí)市场价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前(qián)面，这个情况(kuàng)就会产生基金(jīn)产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日经(jīng)225指数(shù)表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也(yě)就意味着当前的(de)价格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常走势和(hé)涨跌幅(fú)的状态，也就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢价。而高(gāo)溢价回归的过程，就会产生二级市场(chǎng)价格的下跌(diē)，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目(mù)买入(rù)高(gāo)溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表现看(kàn)，今(jīn)年年(nián)初(chū)以来日本股市持续上涨，日经225指数超(chāo)越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)证券(quàn)认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动(dòng)：一是(shì)随着美(měi)联储加(jiā)息预(yù)期下降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回流日本(běn)市(shì)场；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和去(qù)年日元(yuán)持(chí)续贬值，东京交易所上市(shì)公(gōng)司多(duō)表现良(liáng)好；三是今(jīn)年东京交易(yì)所提出将改革公司(sī)治理监督机(jī)制(zhì)。在这一改革(gé)下，预计部分低估值企业可能(néng)采取股票回(huí)购等方式提振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票(piào)被宣布回购；四是(shì)近期(qī)部分利好消息(xī)带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴(fù)日(rì)考察并表(biǎo)示大举投资日本(běn)股(gǔ)市等，推动市场对日本股市(shì)的整体情绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上涨带(dài)来(lái)的(de)投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关的(de)汇率风险，对相关市(shì)场熟悉程(chéng)度不高等问题，建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)在自己能力圈内投(tóu)资，避免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市(shì)场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模新(xīn)增(zēng)1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡市(shì)场(chǎng)中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交(jiāo)均价测算(suàn)，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向(xiàng)来看，资金(jīn)净流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品中，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券ETF等净(jìng)流入(rù)资(zī)金居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)看，今年以来净流入资金最多的是易方达创(chuàng)业(yè)板ETF，今(jīn)年净流(liú)入资(zī)金165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位。另(lìng)外，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流(liú)入70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业(yè)前列(liè)。

　　而(ér)今年(nián)景(jǐng)气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到资金(jīn)的(de)追逐，净流(liú)入资金(jīn)都在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安(ān)基金指数与量化(huà)投资部表示，随着前(qián)期创业板50指(zhǐ)数的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史(shǐ)低(dī)位区间(jiān)，且(qiě)一季报显(xiǎn)示成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势(shì)明显，持(chí)续关(guān)注板块趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局(jú)会(huì)议提出“要夯实科技自(zì)立自强根基，培(péi)育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设(shè)施建设和配套电网改造。要重视(shì)通用人工(gōng)智能发展，营造(zào)创新(xīn)生态，重(zhòng)视防范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要加快转变(biàn)，新(xīn)能(néng)源及人工智(zhì)能(néng)将是(shì)经(jīng)济转型的两大(dà)动能，汇聚战(zhàn)略性新兴(xīng)产业的创(chuàng)业板持续受益于政策红利，该机构建议(yì)关(guān)注创业板(bǎn)50指数的(de)投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出(chū)居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表(biǎo)现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过1个亿的资金净(jìng)流出(chū)。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期(qī)出(chū)现阶段(duàn)性行情的(de)板块，遭(zāo)遇资金(jīn)的(de)卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等多(duō)只产品净流出资(zī)金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年以来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行(xíng)业(yè)首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流(liú)出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门(mén)主题(tí)行业的资金出(chū)现流出，但部分(fēn)机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观察(chá)各类(lèi)板块的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计(jì)复苏(sū)仍(réng)是(shì)中国经济(jì)中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现(xiàn)出更多(duō)结构性机会，当前市场对题材的追捧热度(dù)仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建(jiàn)议继续(xù)关注资金(jīn)合力(lì)最(zuì)强的(de)人工智(zhì)能与央企相关品(pǐn)种，中期在市场炒作热度回落、且经(jīng)济复苏(sū)趋势(shì)确立(lì)后关注(zhù)“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤(yóu)其是大众消费等领域；而长期来看，可(kě)以积(jī)极(jí)关注(zhù)数字化对生产力的(de)提升，重点关(guān)注计算(suàn)机、互赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么联(lián)网和传媒等行业(yè)。

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