总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资为什么懂手机的人都不用华为本(běn)市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的(de)示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足(zú)科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)为什么懂手机的人都不用华为市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了(le)不(bù)同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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