在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经不？”“还(hái)要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这么大，吓(xià)人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易(yì)方达基(jī)金两大公(gōng)募巨(jù)头(tóu)纷(fēn)纷公告，对公司旗下(xià)高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率已经大幅回(huí)落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受到(dào)资(zī)金的(de)青睐，今年以来(lái)创(chuàng)业(yè)板ETF净买入(rù)资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出(chū)居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配置价值(zhí)。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回(huí)落(luò)

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较(jiào)大(dà)。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价(jià)率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级市(shì)场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品(pǐn)的表(biǎo)现看，今(jīn)年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两只产品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落到4％以内，投资者(zhě)的追捧刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思(pěng)热情在风险提示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有1个亿(yì)左右，流通盘(pán)偏(piān)小，昨日(rì)净(jìng)流入资(zī)金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日(rì)经(jīng)指数(shù)的产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿(yì)元，涨幅最(zuì)高的产品已经(jīng)达到27％，体现了(le)很好(hǎo)的(de)赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只产(chǎn)品跟踪(zōng)的指数都是日(rì)经225指数(shù)收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整后），从(cóng)该指数表现看(kàn)，今年也(yě)大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不(bù)够大，短(duǎn)期(qī)内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推(tuī)高二(èr)级(jí)市场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的(de)前面(miàn)，这(zhè)个情况就会产生基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现的，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意味着(zhe)当前的价(jià)格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数(shù)正常(cháng)走势和(hé)涨跌幅的状态，也(yě)就是会(huì)逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二(èr)级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建(jiàn)议投(tóu)资者不(bù)要盲目买(mǎi)入高溢(yì)价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本股市表(biǎo)现看，今年(nián)年初以来日(rì)本股市持(chí)续上(shàng)涨，日经(jīng)225指(zhǐ)数超(chāo)越30000点大关(guān)，达到(dào)1990年泡沫经(jīng)济破裂(liè)以来的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券(quàn)认为(wèi)，近期日本股市(shì)上涨受多重因素驱动：一是(shì)随着美联储加息(xī)预期下降和日(rì)央行紧(jǐn)缩(suō)预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二(èr)是随(suí)着疫后经济活(huó)动(dòng)复苏(sū)和去年日元持(chí)续贬(biǎn)值，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司多表现良好；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革(gé)公(gōng)司治理监(jiān)督(dū)机制。在这(zhè)一改革下，预(yù)计(jì)部(bù)分低(dī)估值(zhí)企业(yè)可(kě)能采取股票(piào)回购等(děng)方式(shì)提振股价，截至本(běn)周(zhōu)，已有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近期部分利好(hǎo)消息带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并表(biǎo)示(shì)大举投资日本股(gǔ)市等，推(tuī)动市场(chǎng)对日本股市的(de)整体情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也(yě)有基金经理提(tí)示短期过(guò)快(kuài)上(shàng)涨(zhǎng)带来的(de)投资风(fēng)险，并提示投资者，海外投(tóu)资可(kě)能会涉(shè)及相关的汇率(lǜ)风(fēng)险，对相(xiāng)关市场熟悉(xī)程(chéng)度(dù)不高等(děng)问题，建议投资者在自己能力(lì)圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继(jì)续(xù)受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净(jìng)流入资金已达165亿(yì)

　　除(chú)了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市(shì)场最(zuì)新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场728只股(gǔ)票ETF总规(guī)模(mó)1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成(chéng)交均价测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金(jīn)净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另(lìng)外，易(yì)方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资(zī)金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净(jìng)流(liú)入资(zī)金(jīn)居前，都超过了(le)2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹(dàn)的医药(yào)ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资(zī)金关注(zhù)，净流入(rù)资金(jīn)相(xiāng)对(duì)居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业(yè)板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回(huí)升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸(xī)引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也都受(shòu)到(dào)资金的(de)追(zhuī)逐，净流入资金(jīn)都在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板相关指(zhǐ)数的“越(yuè)跌越买”，华安基金(jīn)指数与(yǔ)量(liàng)化(huà)投资(zī)部表示，随着(zhe)前期创业板(bǎn)50指(zhǐ)数(shù)的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间(jiān)，且一季报(bào)显示成分股净利(lì)润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势(shì)明(míng)显，持续关注板块趋势反转机(jī)会(huì)。

　　该机构(gòu)分析，在政策(cè)层面(miàn)，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科(kē)技(jì)自立自强根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩(gǒng)固(gù)和扩大新(xīn)能(néng)源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施(shī)建(jiàn)设和(hé)配套(tào)电网改造。要(yào)重视通(tōng)用人(rén)工智(zhì)能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国内(nèi)经济发(fā)展动(dòng)能(néng)要加(jiā)快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及人工智(zhì)能(néng)将是经济(jì)转型的(de)两大动(dòng)能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创(chuàng)业板持续(xù)受益于政策红利，该机构(gòu)建议(yì)关注创业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流(liú)出(chū)方刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思(fāng)向看，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资(zī)金(jīn)净(jìng)卖出，当日基(jī)金份额流失4亿(yì)份，资金(jīn)净流出超过11亿元(yuán)。另外，南(nán)方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分(fēn)别有超(chāo)过1个亿(yì)的(de)资金净流出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期(qī)出现阶段(duàn)性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的(de)卖(mài)出(chū)，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多只产品(pǐn)净流出资金也有1个(gè)亿以上(shàng)。

　　拉(lā)长时间期限(xiàn)，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净(jìng)流出(chū)。

　　而行业(yè)和主题ETF中(zhōng)，今年涨(zhǎng)幅超40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现(xià刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思n)越涨越卖，整(zhěng)体资金净流(liú)出位居前列(liè)。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业的资金出现流出，但部分机构仍(réng)建议从中长期角度(dù)，观(guān)察各类(lèi)板块的投资机会和行(xíng)情演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏(sū)仍是中国经(jīng)济(jì)中长(zhǎng)期的趋势(shì)，但市场展现出(chū)更多结(jié)构性机会，当前市场(chǎng)对题材的追捧热度(dù)仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议继续关注资(zī)金合力最强的人工智能与央(yāng)企相关品种，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒作热(rè)度回(huí)落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块(kuài)的(de)整体(tǐ)机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而长期来(lái)看，可以积极关注数字化对生产力的提升，重点关注(zhù)计(jì)算机(jī)、互联网和传媒(méi)等行业。

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